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汇评 美联储降息后 黄金回落！

本次FOMC会议降息1码符合市场预期，然而鲍威尔指出就业市场风险加剧问题，也使得市场预期年内降息3码成为共识。但在经济前景展望预测(SEP)却对明年的预期更为乐观，这促使美元指数破底翻企稳96整数关口。议息会议后，黄金先冲高后走低，最高触及3709.15美元/盎司后反转向下至3650美元/盎司测试支撑效力。接着，我们进行本次SEP进行解析：GDP：2025年上修GDP由1.4%上修至1.6%202

汇评 美联储释放“鹰鸽”混杂信号，美债收益率与美元V型反转

市场概述昨日，美联储如期宣布降息25个基点，但其声明和点阵图释放了“鹰鸽”混杂的信号，导致全球主要资产价格剧烈震荡。美联储承认劳动力市场走弱并预计年内还有两次降息（鸽派），但同时提及通胀上行风险，且主席鲍威尔淡化了大幅降息50个基点的可能性（鹰派）。市场表现分化。道琼斯指数在金融股的带领下收涨；而大型科技股则拖累纳斯达克和标普500指数收跌。美债与美元均上演“V型”反转。在决议声明公布后，美债收益

汇评 FMS基金经理人意见分歧 连续3个月现金低于警戒水平4%

9 月 FMS (Fund Manager Survey, FMS) 经理人调查显示，当前经理人现金连续第 3 个月现金水位维持在 3.9%，低于 4.0% 的警戒水平，持续反映出 FMS 经理人对于股市的乐观情绪，在股市高度乐观之际，表示市场资金已大量进场，后续缺乏增量买盘，我们仍提醒投资人风险资产修正风险。(图一、FMS基金经理人报告之现金水位；资料来源：BofA)当前 SP500在未来 12

汇评 美联储决议前夕，美股涨势暂歇，美元创三年新低

市场概述在凌晨美联储重磅利率决议公布前，市场情绪谨慎，此前强劲的美股涨势暂歇。标普500和纳斯达克指数双双从纪录高位回落，纳指的“六连涨”也随之终结。美国零售销售数据公布后，美债收益率短暂冲高但随后重回下行通道，连续第二日走低。外汇市场方面，美元指数连续第二日下跌，创下三年新低。受此影响，欧元盘中大涨1%，创四年新高；离岸人民币也涨破7.11，创十个月新高。加密货币市场，比特币一度上涨超过2000

汇评 FOMC会议增添不确定性 市场波动加剧！

美国上诉法院最新裁决，特朗普政府罢免美联储理事库克一案遭驳回，意味着库克（Lisa D. Cook）仍可参予9月FOMC美联储会议。关于中央银行独立其必要性，当市场认知到央行独立性受到政府干预，从过去历史金融史观来看，倘若失去独立性，对于经济体而言为短多长空。为了刺激经济增长而忽视了通胀失控，反而会酿成经济体危机需要更长时间修复(如1960末-1970年大通胀时代，利率升升降降)。至于特朗普针对美

汇评 科技股与黄金齐创新高，美元跌破97支撑位

市场概述投资者几乎将美联储本周降息视为“板上钉钉”，科技股强劲，标普500站上6600点，纳指连续第六个交易日创历史收盘新高。特斯拉三连涨，盘中涨超7%、收复年内失地。谷歌涨近4.5%，跻身3万亿美元市值。Coreweave涨超7.6%。美债收益率下挫，10年期跌3.45基点。美元指数跌0.35%，跌破97的支撑位。加密货币普跌。比特币冲高转跌，较日高一度下挫2%。Solana一度跌5%。疲软美元