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汇评 美国6月总经数据保持强劲 但还能强多久？

美国6月个人消费支出(PCE)仍保持强劲，显示第二季豁免关税期间终端消费者仍持续保持提前消费态势，我们认为强劲的数据将延续至7月(包含亚马逊打折购物季支持商品消费)，不过时序进入8月，终端销售疲软问题将再度重回市场焦点！检视数据：1. 剃除通货膨胀后的实质消费支出商品部分同比增长2.94%较上个月2.88%增长2. 实质消费支出服务部分则为1.73%3. 实质个人可支配所得同比增长1.68%4.

汇评 市场情绪谨慎，静待非农报告

市场概述随着8月1日关税大限、通胀数据压力及关键非农报告发布在即，市场避险情绪显著升温。美股冲高回落，三大股指均收跌，标普与纳指自日高回落超1%。 科技股表现分化，虽有微软市值破4万亿、Meta暴涨，但费城半导体指数重挫3.1%，创近四个月最大单日跌幅，亚马逊财报后亦大跌。资金流向清晰，美元指数六连阳，7月大涨3.5%，黄金盘中涨近1.2%后回落。热点前瞻●美联储最爱通胀指标意外回升！美国经济正释

汇评 美联储维持利率不变，进一步压低黄金的价格

美国联邦公开市场委员会（FOMC）在经过两天的会议后，以9比2的投票结果维持利率不变。联邦基金利率将继续设定在4.25%-4.5%的区间内，这是连续第五次会议维持当前利率区间。美联储在声明中指出，今年上半年美国经济增速有所放缓，但劳动力市场依然稳健，通胀水平仍处于高位，令政策制定者持谨慎态度。声明中提到，隔夜逆回购利率、储备余额利率及贴现利率分别维持在4.25％、4.40％及4.50％不变。然而，

汇评 美联储按兵不动 美元指数挑战100关口

市场概述美联储7月议息会议维持利率按兵不动，但市场风险偏好依旧炙热！Meta和微软释出第二季财报表现超出市场预期，Meta公布财报后盘后股价表现飙涨11%，该公司上修全年资本支出由660亿提升至720亿美元；微软公布财报后盘后股价表现大涨超过8%，本季资本支出为242亿美元，第三季上看300亿美元。目前美国3间云端伺服器业者已表明将持续扩增资本支出于AI相关设施。美国股市以纳斯达克为首持续带领美国

汇评 特朗普一招「关税」练到极致！ 世界秩序将迎来重大变革

先前评论我们曾经谈过，在特朗普第一任期并未出现战争，无论是与北寒、甚至中东关系相对拜登时期更为友好。特朗普于公开谈话中也曾表示前几任总统发动了“无休止的战争”（endless wars），如伊拉克战争、阿富汗战争。他希望撤军、减少海外军事部署。特朗普不是职业政治家，而是商人出身。他更看重成本效益，战争在他眼里是不划算的“投资”。然而，近期泰国、柬埔寨近期进行小规模战争，特朗普则公开呼吁立刻停战，否

汇评 美联储决议前夕，市场情绪转趋谨慎

市场概述市场静待美联储利率决议及大型科技公司财报，观望情绪浓厚。投资者对美股高估值的担忧盖过了贸易利好消息，导致三大股指收跌，标普指数的六日连涨随之告终。债市方面，因7年期美债标售需求强劲，10年期国债收益率大跌近9个基点。美元指数震荡收涨0.3%，金价震荡上行。另外受地缘政治消息影响，原油价格大涨超过3%，美国原油价格一度重返70美元关口。热点前瞻●美国6月JOLTS职位空缺不及预期美国6月职位