PRCBroker：美国：劳动力市场持续温和调整

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■ 美国劳动力市场持续呈现温和调整，劳动力供需关系趋于平衡

■ 从失业救济申领件数等部分指标中可见劳动力市场调整加速的迹象

6日公布的5月美国就业数据显示，非农部门就业人数（环比增加13.9万人）时隔两个月再次放缓增速。3月和4月的数据被下调（累计减少9.5万人），这表明近期就业增长的势头较此前确认的更为疲软，但仍略低于过去12个月的平均增幅（环比增加14.9万人）。失业率为4.2%，每周平均工作时间为34.3小时，均与4月持平，平均时薪（环比增长0.4%）则以快于物价上涨的速度增长。尽管劳动力市场正在持续调整，但“相互关税”公布前后整体状况变化不大，从整体来看仍维持稳健态势。非农部门就业在制造业和政府部门有所减少，服务业则连续第三个月加强增长势头。在服务业中，教育与医疗保健、休闲与接待业环比合计增加13.5万人，近期的就业增长主要集中在这两个行业。尤其是休闲与接待业的就业动向与景气高度联动，将对未来的就业趋势判断产生重要影响。

3日公布的4月美国职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺数（739.1万件）时隔两个月再次增加，但由于整体呈下降趋势，失业者人均职位空缺数（1.03件/人）趋近于1.0件/人，表明整体经济的劳动力供需关系趋于平衡。此外，解雇人数（178.6万人）及主动离职人数（319.4万人）的基本趋势并无显著变化，至4月为止，企业裁员和劳动者求职等动向尚未出现明显异动。然而，5月的失业救济申领件数呈现上升趋势，当周初请失业救济人数（截至5月31日当周为24.7万人，四周平均为23.5万人）创下去年10月以来新高，而持续申领失业救济人数（截至5月24日当周为190.4万人，四周平均为189.5万人）则在四周平均上达到了自2021年12月以来的高位。

受美国高关税政策及美国政府日益多变的政策方针影响，企业难以制定中长期经营计划。即便目前关税上调暂时获得缓冲，企业在业务扩张与产能提升方面的劳动投入（雇佣）与资本投入（设备投资）仍倾向于谨慎，这种贸易谈判的长期化可能推动劳动力市场的调整。由于劳动力需求的过剩状态已大致缓解，企业的招聘抑制更容易引发失业的增加及长期化。如果进一步确认调整加速的迹象，放缓金融紧缩力度的必要性将相应上升。