黄金半个月暴涨410美元，这轮行情到底在定价什么？

导读：2026年初以来，国际黄金价格在多重宏观变量共振下持续走强，价格中枢明显抬升。本轮金价上行并非单一事件驱动，而是货币政策转向、美元体系变化及地缘政治风险长期化共同作用的结果。本文从宏观视角梳理黄金定价逻辑的变化，并对后续走势与风险进行分析。一、市场回顾：全球资产定价逻辑正在重塑自元旦以来，国际黄金市场运行中枢出现明显抬升。年初时，现货黄金仍主要围绕4300美元/盎司一线震荡，市场对黄金的定位

Juno Markets丨财经日历 (2.2-2.7）

CFTC 面临加密货币监管的关键考验

CFTC 站在监管十字路口CFTC 正站在其历史上最具决定性的时刻之一。长期以来，该机构主要负责期货、期权和掉期等衍生品监管，如今立法者正考虑赋予其更广泛的加密货币市场监管职责。根据 Decrypt 报道，这一潜在扩权正发生在 CFTC 人员减少、技术基础有限、内部压力加剧的背景下。这一挑战不仅是行政层面的，更是制度性与战略性的。争议的核心在于，CFTC 是否有能力在继续监管传统衍生品市场的同时，

PRCBroker：世界经济依然稳健，但地缘政治紧张令下行风险上升

PRCBroker独家财报精彩导读：■ 世界经济依然保持稳健，IMF 的经济展望因 AI 相关支出激增而上调■ 围绕格陵兰问题的美欧关税应对，能否展现出缓和紧张的路径值得关注国际货币基金组织（IMF）于19日发布了《世界经济展望》（World Economic Outlook），并上调了今年全球经济增长率的预测。2026 年的全球经济增长率预计为 3.3%，较去年 10 月时的 3.1% 上调了

避险买盘推升金价再创新高，标普抹平年内涨幅

市场概述昨日，受日本长债抛售引发的“特拉斯时刻”以及格陵兰危机的影响，全球避险情绪极度升温，市场出现显著的“卖出美国”交易。美股主要股指全线大跌，标普500指数已抹平今年以来的全部涨幅。尽管小盘股下跌1.2%，但仍连续第12个交易日跑赢标普。恐慌指数VIX飙升至去年11月以来最高点。个股方面，科技巨头遭遇重挫：甲骨文跌近6%，英伟达跌逾4.3%，特斯拉跌超4%。奈飞在盘后发布财报后亦下跌近5%。债

周中市场对齐检查

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周中市场动态

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周中市场观察：信号与噪音

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英国失业率保持高位，薪资增速放缓

近期市况：汇市方面，美元指数持续承压至98.35；债券市场方面，10年期和2年期国债收益率曲线分别收于4.29%和3.59%。非美货币方面，欧元兑美元强势冲高并回测1.17中位水平；英镑兑美元震荡上行，至1.3436；美元兑日元回调暂缓，收于158.13；澳元兑美元企稳上行，报0.6735；纽元兑美元创近1个月以来新高，收于0.5830；美元兑加元回调下挫，至1.3832；美元兑瑞郎遭遇空头抛售，

AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 关税威胁引发全球波动，避险资产受追捧

周二全球金融市场在政治不确定性冲击下出现显著波动。美国总统特朗普威胁对多个欧洲国家加征关税，以施压格陵兰岛议题，引发避险情绪急剧升温。标普500指数收跌2.1%，道指下跌870点，纳指跌幅达2.4%。市场波动性指标VIX指数大幅上涨27%，收于20.14，显示投资者情绪转向谨慎。特朗普政府据称计划自2月初起对部分欧洲商品加征10%关税，并可能在7月上调至25%，直至在格陵兰岛问题上达成协议。此后进

关税忧虑再起冲击市场情绪 美股集体下跌

在最新一个交易日中，美国股市出现明显回调。随着有关关税和国际贸易摩擦的担忧再次浮出水面，投资者情绪迅速转向谨慎，市场风险偏好明显下降。三大股指全线收跌，其中以科技股为代表的成长板块跌幅尤为显著，成为拖累大盘的主要因素。此次下跌反映出，尽管此前市场一度保持相对稳定，但在全球经济和政策环境仍充满不确定性的背景下，任何涉及贸易政策的风吹草动，都可能迅速引发市场波动。三大指数普遍承压从指数表现来看，道琼斯

BCR每日早评及分析 - 2026年1月21日

风险提示差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，BCR不承担任何责任。BCR Co Pty Ltd (BCR Global) 受英属维京群岛

MDM每日早评及分析 - 2026年1月21日

美元指数美元指数连续第二天延续其跌势。周二欧洲时段，交易在近两周低点的98.26左右。随着美国和欧洲联盟之间紧张局势加剧，避险情绪上升，美元走低。投资者转向瑞郎等避险货币，引发广泛的避险交易。另一方面, 一旦后续数据继续显示经济韧性十足，这个预期差就可能被修正。而每当市场开始怀疑“两次降息是否太多”时，短端美债收益率往往会上行，美元也因此获得支撑。同时, 若美国经济“增长不差、通胀不软”的组合反而

VSTAR每日美股行情（20/01/2026）

大盘回顾贸易摩擦升温压制风险资产，避险情绪推升金银在特朗普再度释放对欧关税威胁、并就格陵兰问题强硬表态的背景下，美欧关系紧张显著抬升市场不确定性。尽管美股因马丁·路德·金纪念日休市，但期指全线下挫，全球风险资产承压；避险资金涌入贵金属，黄金与白银双双刷新历史高位。欧洲股市普跌，斯托克50、CAC40与DAX均录得逾1%的跌幅，反映对贸易与地缘政治风险的定价加速。政策面方面，市场聚焦两条主线：其一，

【每日策略】欧美矛盾加剧 金价再创新高

黄金方面：据媒体报道，1月19日，美国总统特朗普在接受采访时，拒绝回答是否会通过武力夺取格陵兰岛。特朗普还指责部分欧洲领导人反对美国夺取格陵兰岛，称欧洲应将注意力放在俄罗斯与乌克兰冲突上，而不是格陵兰岛问题。1月22日，欧盟将在布鲁塞尔召开紧急峰会，讨论美国总统特朗普宣布向反对美国谋求格陵兰岛控制权的欧洲国家加征关税的议题，并评估欧盟采取的反制措施，欧盟将尽一切努力维护自身利益。智昇研究投资策略师

【原油专题】地缘风险抬头 油价上涨不愁

上周起，油价呈现强势反弹态势，成功扭转过去半年的低迷走势，一度突破62美元，创下三个月以来的新高。尽管全球原油市场面临供应过剩压力，但美国对委内瑞拉采取军事行动，并威胁打击伊朗，地缘政治风险持续升温，促使油价短期内显著转强。地缘冲突升级 油价触底反弹伊朗是全球第九大原油生产国，日产量约为400万桶。投资者担忧，局势动荡可能致使该国原油产量大幅减少。一旦战争爆发，伊朗可能封锁霍尔木兹海峡，这必将对整

【天然气专题】供给加速扩张 过剩打压气价

在过去的2025年，天然气价格整体表现疲软，其主要原因在于需求端表现较为乏力。一方面，中国天然气需求从高速增长转变为低速增长，对全球天然气市场产生了重大影响；另一方面，尽管欧洲气电表现十分强劲，但天然气消费总体并未显著增长，甚至处于停滞状态。因此，天然气价格表现并不强势。新年供给扩张 平衡转向过剩进入2026年，天然气市场的显著特征是供给将有所增加，因为天然气市场目前处于扩产周期。欧洲天然气供应结

【交易智慧】不要奢望战胜市场

中国有句古话：人定胜天！故而有不少刚进入市场的投资者，总觉得凭借自身的勤奋就能战胜市场，成为市场的主宰。然而，结果往往是被市场打得鼻青脸肿、铩羽而归。究其原因，便是缺乏敬畏之心，对市场的了解不够深入。市场是不可战胜的对手 初次涉足投资领域时，我坚信只要努力就能够超越市场。于是，我潜心深入研究K线、指标、战法等。我总觉得，只要足够努力，就能精准把握市场节奏。直到多次遭遇买在高点、卖在低点的尴尬局面，

【焦点列车】冬季旅游新阶段 东北振兴新时代

东北三省凭借得天独厚的冰雪资源优势，以高品质冬季旅游为核心驱动力，串联起冰雪观光、赛事体验、民俗文化等多元业态，持续挖掘冰雪的经济价值，正推动区域经济振兴迈向业态更优、效益更高、活力更足的新阶段，逐步将冰山雪山转化为金山银山。资源优势下的核心竞争力寒冷的气候不仅为冰雪运动提供了天然基础，更为AI散热创造了免费冷源。AI存储器与算力设备在运行过程中会产生大量热量，散热效率直接关乎设备的稳定性与能耗成

ATFX柬埔寨团队举办研讨会，赋能投资者构建科学决策体系

ATFX动态：近日，ATFX柬埔寨团队在首都金边成功举办主题为“基本面分析与技术分析在金融市场交易中的重要性”的线下研讨会，汇聚当地多位资深交易者与核心客户，以系统授课、实例拆解与互动交流的形式，为出席者搭建了专业的知识交流平台，助力其在复杂的市场环境中构建科学的决策体系。本次研讨会的核心价值，在于打破了“基本面分析与技术分析”的认知误区，构建了“宏观驱动+微观择时”的一体化分析框架。课程内容围绕