美伊衝突出現階段性緩和信號，油價大幅回落

【圖一：美國伊朗示意圖】

美伊衝突在連續升級後出現階段性緩和跡象。據報導，巴基斯坦正探路重啟美伊談判，並向伊朗傳達停止襲擊沙特等海灣國家或是重啟談判的前提。川普表示，美方正與伊朗談判，雖不排除加大軍事打擊，但仍傾向透過談判解決問題，並認為伊朗目前展現出的認真程度是迄今為止最高的。布倫特原油盤中跌超5%。

週末消息顯示，川普下令暫停空襲伊朗，旨在為外交談判留出空間，阿曼代表團已赴德黑蘭就重啟霍爾木茲海峽通航展開談判。伊朗軍方周日稱美方連續兩晚停襲，伊方亦暫停對等打擊。美方知情人士透露，暫緩擴大打擊的原因之一是擔憂戰爭升級招致更猛烈報復，並消耗中東防空攔截彈儲備。

葉門胡塞武裝週六一天內兩次襲擊沙特紅海港口石油設施，沙特主導的多國聯軍隨後空襲回應，這是四年停火協議以來首次公開承認實施空襲。延布港作為沙特原油出口替代通道的重要性凸顯，一旦受損將重創全球能源市場。沙特聯軍聲明強調，將繼續採取必要行動保護航運安全。

伊朗稱烏軍在裡海襲擊致伊朗商船1死1傷，警告烏克蘭將承擔後果。以總理本周據稱將攜「重磅情報」赴美，涉及伊朗核武議題。

川普炮轟歐盟罰款穀歌「非法」，宣佈啟動301調查，稱歐盟將為「掠奪」美國企業的行為付出高昂代價。歐元/美元盤中轉跌。川普同時突然宣佈將第四次競選總統，頭戴印有「川普2028」字樣的小紅帽稱「我已經很有經驗了，將再次出馬」。

美伊衝突的階段性緩和為全球能源市場注入喘息空間，油價大幅回落反映市場對談判前景的樂觀定價。巴基斯坦斡旋與阿曼介入顯示多方仍在努力避免全面升級。然而，霍爾木茲海峽通航尚未恢復、紅海局勢升溫以及雙方互信基礎薄弱，意味著緩和仍屬脆弱。

短期內，油價走勢將高度依賴談判進展與海峽實際通行情況。中長期來看，只有當雙方達成可執行停火協議、確保航運安全並解決核問題時，中東能源格局才能真正穩定。目前，地緣風險溢價有所回落，但執行風險依然突出，投資人需持續關注後續外交與軍事動態。

【圖二：黃金H1小時圖】

黃金小時線目前處於低位反彈整理階段，價格從4000附近回升至4090-4100附近，K線出現中小陽線，重心抬升，但上方4120-4150壓力仍存。MACD柱狀體轉正並擴張，金叉狀態持續，短期反彈動能有所增強。

短線可於4090-4100附近輕倉偏多操作，止損設4070下方，目標先看4130-4150；若有效突破4120並放量可加碼追多，反之跌破4080則轉為觀望或輕倉偏空。整體趨勢仍偏弱，建議嚴格控制倉位，謹慎操作，勿重倉追漲。

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