Moneta每日新聞：美國PMI創新高，服務業領漲但成本壓力持續升溫

美國7月企業活動繼續保持擴張態勢，整體表現好於前幾個月。標普全球公佈的7月綜合採購經理指數（PMI）初值升至53.6，創下近八個月新高，顯示美國經濟第三季度開局依然具備一定韌性。指數連續處於50榮枯線以上，意味著企業經營活動仍在擴大，消費和服務需求繼續為經濟提供支撐，也緩解了市場對經濟短期放緩的擔憂。

推動本輪增長的主要動力來自服務業，7月服務業PMI升至53.6，創2025年11月以來最高水準。暑期旅遊旺季、美國獨立日假期以及世界盃賽事帶來的消費熱度，推動酒店、餐飲、娛樂及相關服務行業訂單增加，帶動企業業務活動明顯改善。與此同時，企業信心有所回暖，招聘需求也較此前恢復，無論製造業還是服務業，就業人數均出現小幅增長。

相比之下，7月製造業PMI降至53.8，為今年3月以來最低水準。雖然製造業仍保持增長，但企業普遍反映訂單增長趨緩，供應商交貨時間繼續拉長，交付延誤程度達到2022年8月以來最高水準。供應鏈效率下降不僅影響企業生產節奏，也增加了庫存管理和原材料採購難度，使製造業面臨更多經營壓力。

調查顯示，企業投入成本增速升至2025年5月以來最高水準，能源、運輸費用上漲以及關稅等因素共同推高了生產成本。面對持續增加的成本負擔，不少企業開始提高產品和服務售價，銷售價格錄得近四年來最快上漲速度，反映成本壓力正逐步向終端消費市場傳導。

不過，市場對於未來經濟走勢仍保持謹慎態度。標普全球指出，近期中東局勢升級導致全球貿易運輸和能源供應再度受到干擾，進一步加劇供應鏈緊張和價格上漲風險。

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