CPI爆表、科技股崩跌、黃金暴跌

市場概述

美國5月CPI同比漲4.2%創三年新高、核心加速至2.9%,但環比僅0.2%低於預期,資料「什麼都沒解決」。債市反應溫和、交易員堅持年內加息押注;真正的風暴在股市:科技股遭拋售,納指跌1.98%、標普跌1.62%創一個月新低、晶片指數跌3.6%,超微電腦暴跌28%。黃金盤中跌超4%、收跌3.56%至半年新低。川普加碼威脅伊朗,美油盤中漲超4%、收復90美元。A股晶片回吐,創業板跌2.70%、深證跌2.06%。

■ CPI爆表,通膨創三年新高:美國5月CPI同比漲4.2%創三年新高、核心CPI加速至2.9%,但環比僅0.2%、低於預期。5月PPI同比漲3.9%創四年新高,華爾街認為資料強化「更長時間維持高利率」邏輯。債市反應溫和、交易員堅持年內加息押注,10年期美債升至4.54%、2年期升至4.14%,市場為聯儲路徑定價。

■ 科技股崩跌,晶片重挫3.6%:科技股拋售打壓三大指數齊跌,納指跌1.98%、標普跌1.62%創一個月新低,日經亦跌約4%。高通跌近7%、博通跌超5%、輝達跌近4%;超微電腦公佈融資計畫後暴跌28%。甲骨文財報後盤後跌超9%,本財年資本開支翻倍至400億美元,AI燒錢引發擔憂。

■ 黃金暴跌,失守半年新低:黃金盤中跌超4%、收跌3.56%報4108美元、創半年新低,CPI後實質利率走高重擊貴金屬。強美元與「高利率維持更久」預期下,黃金避險光環褪色,白銀、銅同步走弱。比特幣盤中漲破6.2萬美元後小幅轉跌,VIX恐慌指數飆升約12%、風險情緒謹慎。

■ 油價反彈,川普加碼施壓伊朗:川普加碼威脅打擊伊朗電廠與橋樑,美油盤中漲超4%、收復90美元、收漲2.07%,布倫特漲1.80%。伊朗軍方警告將「更強力回應」、以防長稱對伊行動「遠未結束」,地緣風險重燃。中東風險傳導亞洲,韓國啟動外匯檢查、印尼緊急加息,避險情緒升溫。

熱點前瞻

● CPI「什麼都沒解決」,聯儲鷹派態勢未變

美國5月整體CPI強勁主要源于能源成本飆升,而核心CPI雖加速至2.9%、環比卻放緩至0.2%低於預期,呈現「整體燙、核心溫」的矛盾。債市反應溫和、10年期美債僅升約1至3基點,市場對年內加息的定價變化不大:9月加息概率由約50%降至45%、10月維持約60%。華爾街認為美聯儲近期轉向鷹派的態勢依然未變,沃什領導下的政策路徑成為下半年最大懸念。

● 科技股拋售與AI基建狂飆的冰火兩重天

一邊是科技股遭重挫,納指跌1.98%、晶片指數跌3.6%、甲骨文財報後盤後跌超9%、超微電腦暴跌28%,市場開始對AI巨額資本開支的回報打問號;另一邊OpenAI曝出史上最大基建,租賃10GW超級資料中心、投資超5000億美元,三星也計畫35年來首次新建先進封裝工廠。短期估值擔憂與長期產業投入之間的張力,正在重新定價整個AI鏈條。

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