布油破百引發降息落空

市場概述

昨日，美伊衝突再度升級，推動布倫特原油自2022年8月以來首次站穩100美元大關，直接點燃市場對“長期高通膨”的恐懼。受此影響，美聯儲降息預期近乎回零，美債收益率與美元雙雙飆升。與此同時，私人信貸市場爆雷，摩根士丹利與Cliffwater旗下基金因贖回潮被迫“關門”限提，流動性危機陰雲令銀行股慘遭拋售。美股全線重挫，標普500觸及去年11月以來最低。

資產表現分化明顯：

■ 貴金屬與能源： 強勢美元與債息飆升成為金銀的“頭號殺手”，現貨黃金、白銀單日重挫2%，多頭避險信心受挫。能源端則持續瘋狂，布油一度漲近10%，美油同步大漲近9%，能源成本的劇增正持續擠壓市場流動性。

■ 科技與金融股： 科技巨頭全軍覆沒，特斯拉跌超3%領跌，半導體指數重挫3.5%。盤後Adobe因業績展望疲軟及CEO宣佈辭職，股價暴跌7%。金融板塊成為風暴中心，摩根士丹利與高盛因信貸贖回壓力均大跌超4%。

■ 債市與匯市： 市場正在定價“2026年降息不到一次”的極端劇本。2年期美債收益率一度跳升11個基點，本周累計飆升20個基點。美元指數創近兩個月新高，日元受息差壓力重挫2%，外匯市場波動加劇。

熱點前瞻

●美國財長稱情況允許時儘快護航

美財長貝森特稱，護航一直在規劃中，美方就戰爭對油運可能的影響進行過數周乃至數月的情景分析。能源部長賴特稱，本月底之前很可能護航，現在還沒準備好。川普稱阻止伊朗擁有核武對他而言遠比油價重要；警告伊朗若在霍爾木茲海峽佈雷且未清除，將面臨前所未有的軍事後果。美軍公佈週二擊沉16艘伊朗佈雷船。英國稱伊方可能已開始佈雷。

●英偉達豪擲260億美元

英偉達宣佈未來五年投入260億美元研發開源大模型，正式從硬體巨頭轉型全棧AI企業。新發佈的Nemotron 3 Super擁有1280億參數，在綜合評分中以37分超越OpenAI GPT-OSS的33分。此舉通過開源策略深度綁定自家硬體生態，在挑戰OpenAI等實驗室的同時，進一步鞏固其在AI算力市場的絕對主導地位。

重點關注

20:30 US 美國1月核心PCE物價指數年率、美國1月個人支出月率、美國第四季度實際GDP年化季率修正值、美國1月核心PCE物價指數月率、美國1月耐用品訂單月率

22:00 US 美國1月JOLTs職位空缺(萬人)、美國3月一年期通膨率預期初值、美國3月密西根大學消費者信心指數初值