美国第二季度GDP数据即将公布，市场预期增速约2.1%，中东冲突影响或在下半年逐步显现

伊朗冲突持续扰动美国经济前景，但中东危机的影响在本周的第二季度GDP报告中可能难以完全显现。Q2数据主要反映的是4月至6月的经济活动，当时许多冲击仍在展开而尚未完全传导。

美国经济分析局（BEA）将于7月30日发布第二季度GDP官方数据。根据预估中值，市场预期增速大致接近第一季度2.1%的实际年化水平。The Capital Spectator的中间预估从7月18日的1.8%上调至2.1%，Econoday共识为2.3%。预估上修反映了最近几周强于预期的零售销售数据和工业生产数据。

总体而言，第二季度经济表现受到国内需求支撑。伊朗冲突仍是风险因素，推高能源价格并通过供应链传导成本。原油价格徘徊在每桶100美元附近，已开始推高加油站汽油价格、运输和物流费用，并带来生产者价格压力。这些影响存在滞后，Q2 GDP可能相对不受影响，而成本将在第三和第四季度累积。

消费者支出保持稳定，得益于收入增长和劳动力市场就业增长。实际可支配个人收入持续小幅上升。上周新申请失业救济人数降至18.7万，为1969年以来的最低水平。

美伊敌对行动出现短暂平静，但未来能见度依然较低。外交努力和停火谈判存在不确定性，市场正在对霍尔木兹海峡石油供应或相关航道再次中断的可能性进行定价。

核心PCE通胀读数仍高于美联储2%的目标。2026年下半年可能面临较高不确定性环境，若油价维持高位或企业因风险厌恶加剧而减少资本支出，增长可能放缓。下行风险包括消费者信心受到打击或供应链瓶颈再次出现，上行可能来自冲突更快解决或生产率获得更强增长。