TWT通富每日汇评2月9日

· 供给侧：油价“上沿”由 OPEC+ 配额执行/自愿减产纪律 与地缘运输风险（中东、航运）调节；执行收紧或中断风险上升时，上沿更易被测试。

· 美国供给：页岩行业强调资本纪律，钻机数与DUC井存量处较低区间，边际放量门槛提高；供给弹性弱化使上行更多依赖价格/套保触发。

· 库存与裂差：EIA 商业库存与汽/馏分油裂解价差体现真实需求与炼厂开工，裂差走强通常为现货与近月提供弹性支撑。

· 需求与宏观：成熟市场与新兴市场分化；金融条件（利率/信用）与增长预期影响需求斜率。

· 金融变量：美元与真实利率是放大器；期限结构**贴水（backwardation）**利多滚动收益，**升水（contango）**相反。

· 交易含义：在无强催化（库存连续异常、OPEC+会议、突发地缘、美元单边）时，以区间滚动为主；强催化出现并价位确认后再切趋势跟随。

技术面（关键位→策略要点）

· 结构：回落后震荡修复，短线方向待确认；主运行区间 62.0–64.5。

· 关注位：上方 65.00–65.50（强压闸门）；下方 61.50–61.00（强支撑闸门）。

· 策略要点：

o 区间内高抛低吸：临 63.8–64.2 若放量不涨/阴吞没 → 高位减仓或轻仓短空；回落至 62.2–61.8 若阳吞阴/假破回收 → 回调做多；

o 趋势切换的两条“闸门”：有效站稳 65.50（≥4H收盘或二次回踩不破）→ 顺势接多；有效跌破 61.00 且反抽不过 → 顺势做空；

o 风控：保护位放在区间边沿外侧或最近波段高/低点；库存/OPEC+/地缘窗口降杠杆、分批执行。

· 高β货币：对美元与全球风险情绪更敏感；在强美元或避险升温阶段，英镑反弹持续性打折，常见“反抽承压”。

· 利差主导：BoE 与美联储相对降息路径的再定价通过利差牵引中期方向。

技术面

· 结构：转弱，震荡下行节奏延续。

· 阻力带：1.3680–1.3700；支撑带：1.3520–1.3500。

· 策略要点：

o 逢高试空：临 1.3680–1.3700 若不过位/量价背离 → 顺势高空；

o 到支撑看反应：1.3520–1.3500 若企稳K出现 → 低吸短多；

o 失守转弱：跌破 1.3500 且反抽不过 → 空头延续处理。

结构转弱，延续震荡下行节奏：

价格自高位回落后反弹力度有限，未能形成有效反转结构，整体仍处于偏弱整理状态，短线需防范震荡后再度下探。

· 外部锚=美元真实利率与风险偏好：当美元因实际利率与资产回报占优而偏强时，欧元上行多呈“修复”而非趋势；若美元边际转弱并叠加风险偏好回暖，反弹的持续性才会改善。

· 欧/美利差再定价是主变量：在欧元区内生动能温和的背景下，ECB vs. Fed 的相对政策路径通过利差影响欧元弹性。

技术面

· 结构：高位回落后弱势震荡，反弹动能有限。

· 阻力带：1.1820–1.1840；支撑带：1.1750–1.1730。

· 策略要点：

o 不过位→高抛：临上沿若见放量不涨/上影增多/阴吞没 → 反弹做空；

o 支撑承接：靠近 1.1750–1.1730 如现阳吞阴/假破回收 → 短多博修复；

o 强破顺势：有效上破 1.1840 或 下破 1.1730 后，按方向走“强破→回踩→确认”。

结构偏弱，低位震荡修复中：

价格自高位回落后持续走弱，当前处于低位整理阶段，反弹动能有限，整体仍偏空对待，短线需警惕反弹受阻后二次下行。

USDJPY（1H）基本面

· 利差仍偏多但处政策敏感区：美日利差与趋势/量化资金对多头仍有支撑，同时需防口头/实质干预导致的尾部回撤；对美债收益率变动高度敏感。

技术面

· 结构：下跌后反弹修复，短线高位整理，方向待确认。

· 阻力带：157.20–157.50；支撑带：156.00–155.70。

· 策略要点：

o 到压先落袋/轻空：临上沿若放量不涨/上影增多 → 减仓或试空；

o 回踩做多：靠近 156.00–155.70 回踩不破/底分型 → 逢回落接多；

o 破位跟随：上破 157.50 或 下破 155.70 后，依规则 强破→回踩→确认 跟进。

反弹后高位整理，方向等待确认：

价格自低位反弹后运行至前期压力区附近，多空分歧明显，短线进入震荡整理阶段，需等待有效突破或回落确认方向。

XAUUSD 黄金（1H）基本面

· 三因子共振：受真实利率 × 美元叙事 × 避险需求影响；在“反弹后承压”的阶段，资金偏滚动止盈，若无新增宽松/避险催化，上冲后更易回吐，区间化执行更友好。

技术面

· 结构：反弹后承压回落，短线进入偏弱整理。

· 阻力带：4800–4830；支撑带：4700–4680。

· 策略要点：

o 不过位→高抛：靠近 4800–4830 若滞涨/顶部K → 分批止盈或轻仓短空；

o 支撑承接：4700–4680 企稳（阳吞阴/假破回收）→ 短多看回抽；

o 失守转空：有效跌破 4680 且反抽不过 → 顺势空。

高位回落后进入宽幅震荡：

价格快速下跌后形成阶段性反弹，但整体仍运行于前期震荡区间内，上方压力明显，未出现趋势性反转信号，短线以区间思路为主。

风险披露： 外汇/差价合约 (FX/CFDs) 交易存在亏损风险，并不适合所有投资者。请根据自身目标进行考虑，并寻求独立的专业建议。