ETO Markets 市场洞察：黄金突然暴涨的真相，竟与美联储这个决定有关！

周一亚洲交易时段，国际金价（XAU/USD）延续强势，吸引逢低买盘并上探至 4326 美元附近，创下 10 月 21 日以来新高。市场整体情绪偏多，这主要受到美联储货币政策转向预期以及全球市场风险偏好下降的双重影响，推动金价在近期呈现出震荡上扬的格局。

货币政策转向提供核心支撑

从货币政策视角看，金价走强的核心动力源自市场对美联储降息周期的持续定价。上周，美联储宣布了年内第三次、也是本年度最后一次降息，将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 3.50% – 3.75%。随着通胀回落趋势逐步得到确认，市场参与者已开始提前计价明年进一步降息的可能性。利率下行环境直接降低了持有黄金这类无息资产的机会成本，这一核心逻辑为金价构筑了持续的基本面支撑。

避险需求升温注入额外动力

与此同时，近期突发的安全事件引发了市场风险厌恶情绪的显著升温，宏观不确定性的增加进一步强化了黄金的传统避险属性。部分资金从风险资产流向黄金等避险港湾，寻求资产保护。在美元指数尚未形成趋势性强势的背景下，这类避险资金的流入对金价的推动作用表现得尤为明显，为价格上涨注入了额外的短期动力。

政策路径分歧限制上行节奏

然而，市场对于宽松周期的乐观预期也并非毫无阻力。美联储内部对于未来的政策路径仍存在显著分歧。部分官员认为，在关键经济数据因技术原因而延迟公布的背景下，继续推进降息需要更多确凿证据的支持；另一方面，也有官员强调应维持足够限制性的利率水平，以确保通胀压力能够持续受控。这种政策信号的不一致性，使得市场对于“快速宽松周期”的预期有所收敛，在一定程度上限制了金价单边上行的节奏。

技术面显示高位震荡倾向

从日线级别的技术结构观察，黄金整体仍处于震荡上行通道之中。趋势结构显示，价格稳步运行在中期上升通道内，且低点不断抬升，表明多头趋势架构尚未被破坏。然而，价格正接近前期高点 4360 美元及重要心理关口附近的关键阻力区域，此处可能面临技术性抛压。若想打开进一步的上涨空间，需要出现放量突破。下方支撑则首先关注短期均线密集区 4230 美元附近，一旦跌破可能引发更深入的技术性回调。部分动量指标已进入高位区间，这也暗示短线存在震荡整理或获利回吐的压力。综合来看，技术面虽偏向多头，但直接追高风险较大，价格更可能以高位震荡的方式消化前期涨幅。

ETO Markets 观点

综合基本面与技术面多重因素判断，黄金市场当前处于“中期趋势向上、短期高位博弈”的复杂阶段。美联储降息的中期预期与宏观不确定性带来的避险需求，共同为金价提供了坚实的底部支撑，决定了其下行空间相对有限。然而，在关键经济数据尘埃落定以及美联储政策信号更加明朗之前，多空双方在关键阻力位附近的博弈或将加剧。