Moneta Markets 11月25日市场分析，美国商业动能稳健回升，瑞士面临贸易政策不确定性

2025年11月25日，美国11月PMI继续展现稳健扩张势头，服务业带动整体动能，而瑞士在负利率政策选项与美方关税调整的背景下，仍需面对贸易政策不确定性的潜在压力。美元兑瑞郎汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义，特别是欧洲金融市场。下面我们先从各个维度来分析一下：

美国经济数据的影响：美国11月的综合PMI从54.6微升至54.8，显示经济动能依旧良好；制造业PMI略降至51.9，但仍处于扩张区间，而服务业活动进一步改善，指数升至55.0，成为支撑整体增长的关键力量。这组数据反映出美国经济运行依然活跃，第四季度目前的增长速度大约相当于2.5%的年化GDP增速，而复苏势头在各行业间分布相对均衡，这一点尤其积极。随着市场重新消化未来降息的可能性，以及政府恢复运转后对经济的提振，企业信心明显上扬。政策和政治风险的减弱，也推动企业对来年经营环境的预期变得更加乐观。

瑞士央行政策的影响：瑞士央行行长马丁·施莱格尔近日表示，若中期通胀前景出现风险，央行不排除再次采用负利率的可能性。他同时提及美瑞之间最新的关税调整协议。美国将瑞士部分商品的关税从39%下调至15%，虽对出口商有一定帮助，但施莱格尔认为其影响有限，谈不上真正改变贸易环境，因为相关产品仅占瑞士整体出口的大约4%。施莱格尔指出，美国的贸易政策依旧是瑞士企业面临的主要不确定因素。在新的、较低税率尚未完全落实前，不少出口商可能选择暂缓向美国发货，以避免在政策过渡阶段遭遇风险或额外成本。

技术分析：从技术角度来分析，美元/瑞郎整体走势依然略显偏多，自0.7828低点展开的反弹修正结构仍未结束。若汇价突破0.8123，上方目标有望延伸至0.8218一带。相反，若行情回落并失守0.8034支撑位，短线结构将转为中性，市场可能进入整理阶段，再行等待新的方向指引。

美元兑瑞郎汇率受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。 交易者需密切注意这些因素。同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，汇率可能随时发生变化。

（请注意：Moneta Markets信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）