Amillex视角：美国政府“重启”，全球金融市场迎来喘息之机

11月12日晚，美国总统特朗普签署临时拨款法案，结束了持续43天的美国联邦政府停摆。

这场停摆已成为美国历史上持续时间最长的一次。此次政府“重启”将使联邦机构至少运营至2026年1月底。

在停摆的43天里，美国经济遭受了显著冲击。国会预算办公室估计，长达六周的停摆将使第四季度GDP增长率减少约1.5个百分点，造成约110亿美元的净经济损失。联邦雇员无薪工作、公共服务停滞、航班大面积延误以及食品援助计划暂停等现象比比皆是。

短期利好“昙花一现”，不同资产表现各异

美国政府重开的乐观情绪在市场中似乎只是“昙花一现”。

在临时拨款法案通过后的首个交易日（11月13日），美股并未延续此前的反弹势头，反而全线低开低走。标普500指数下跌超1%，纳斯达克指数跌幅更达1.6%，道琼斯工业平均指数也下跌约300点。

科技股承压明显，半导体指数下跌约2.9%。这种走势表明，市场在初步消化政府重启的利好后，迅速将注意力转向了更深层次的经济不确定性。

投资者的视线正迅速从华盛顿的政治僵局，转向一个更大的挑战：因长达43天停摆而延迟发布的关键经济数据形成的“信息真空”。白宫已确认，包括就业数据和10月消费者价格指数（CPI）在内的关键报告因停摆可能永远无法完整公布。

这片“数据迷雾”使得市场和美联储都难以准确评估经济的真实健康状况和通胀路径，从而无法对货币政策做出清晰判断。Principal Asset Management的Seema Shah指出，真正的挑战在于投资者和美联储因缺乏数据而越来越难以判断经济前景。

降息预期与市场博弈，黄金凸显避险魅力

在这种不确定性中，市场对美联储降息的预期成为焦点。许多投资者预期，一旦积压的经济数据在未来几周集中发布，可能会强化美联储在12月再次降息的理由，从而为市场提供新的动力。

这种预期在一定程度上支撑了风险资产，并导致美元现货指数小幅下跌0.1%。然而，美联储内部意见并不统一，波士顿联储主席苏珊·柯林斯等官员倾向于维持利率稳定，认为强劲的经济增长可能阻碍通胀回落。这种政策路径的不确定性，是市场波动的主要来源之一。

与此同时，黄金的走势尤为引人注目。在政府重启后，现货黄金价格不仅未因风险偏好回升而下跌，反而连续第五天上涨，突破每盎司4210美元水平。这一现象表明，尽管政府停摆结束，但投资者对中长期经济不确定性和美元信用的担忧并未消散。全球央行持续购金以及个人投资者的“买金避险”行为，共同构成了对金价的坚实支撑。

临时解决方案，长期风险依旧

值得警惕的是，本轮政府“重启”仅仅是基于一项临时拨款法案，当前的平静可能只能持续到2026年1月底。导致停摆的核心政治分歧——《平价医疗法案》的保险补贴问题并未解决，两党预计将在12月再起争端。一些分析师警告，政治风险并未完全消除，明年年初两党可能再次面临拨款僵局。这种反复出现的政治功能失调，本身就是市场需要长期面对的一个不确定性因素。

历史数据显示，在政府停摆结束后，市场不确定性短期消散往往能提振风险偏好。然而，新一轮预算谈判的倒计时已然开启，潜在的波动性回归对交易者的执行速度和风险管理提出了更高要求。对于寻求精准把握此类机遇的投资者而言，选择一家能提供机构级低延迟交易通道与专业风险管理工具的合作伙伴至关重要。Amillex持有澳大利亚ASIC牌照的交易商，其提供的深度流动性聚合和极具竞争力的美股点差，能帮助投资者在市场变化中更有效地捕捉机会。

总体来看，美国政府结束停摆为市场移除了一个短期不确定性，但经济数据迷雾、美联储政策路径分歧以及未来政治风险继续笼罩市场。投资者在欣慰于政府重启的同时，仍需保持警惕，关注基本面变化，并为可能出现的市场波动做好准备。