鲍威尔低头了？美联储年内或再降息2次，就业阴影压过通胀担忧

在9月的华尔街，交易员们关注的焦点并非疲软的就业数据，而是人工智能（AI）热潮带来的乐观情绪与美联储降息路径对美股上涨行情的支撑。

北京时间9月18日凌晨2点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自2024年9月以来的首次降息，并预计年内还将有两次降息。此次决定与市场预期一致，避免了投资者对偏鹰派指引的担忧。此前，利率期货已为全年定价约70个基点的降息。FOMC公布的点阵图显示，2026年的利率预测降至2.1%，较上次会议低0.3个百分点，缓解了市场情绪。消息公布后，美股先跌后升，标普500最终收于6600点上方。

华尔街对冲基金早已调整仓位。高盛数据显示，上周三以来对冲基金开始由净卖出转为买入，尤其是在甲骨文发布亮眼财报后，市场对科技公司未来AI投资的信心进一步增强。尽管9月历来是美股最疲弱的月份，但机构普遍认为应“逢低买入”。

美联储在声明中指出，“风险平衡发生变化”，不再将劳动力市场描述为“稳健”。鲍威尔在记者会上承认：“最近求职人数和就业增长放缓，确实引起了所有人的注意。此前提到的下行风险，如今已经成为现实。”多数官员预计年内至少还有两次降息，暗示10月和12月会议可能连续行动。

FOMC投票结果显示，12位委员中有11人支持本次降息25个基点，唯一持不同意见的新任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）实际上主张一次性降息50个基点。点阵图中一项对年内利率水平偏低的预测（2.9%）被认为来自米兰，为美联储增添了鸽派色彩。

美联储同时下调了未来数年的利率预期，并预计核心PCE通胀将在2028年才回落至2%的目标。尽管核心通胀仍高出目标约1个百分点，且关税对商品价格的压力加剧，但就业市场放缓显然成为决策主因。

非农就业数据的持续疲软加重了这种担忧。8月数据再次不及预期，7月新增就业仅2.2万，失业率升至4.3%，创近四年新高，且6月和7月数据合计被下修2.1万。5月和6月的数据此前也被累计下修逾10万，使6月非农录得新冠疫情以来首次实际负增长。面对这一系列“爆雷”，特朗普甚至要求解雇美国劳工统计局局长。

总体来看，鲍威尔此举被视为向市场和政治压力释放鸽派信号。未来两次降息路径若成现实，将在AI狂潮与就业阴影之间继续塑造美股与美元的走势。