RG 资讯 | 日本央行如期维持利率不变，上调今年通胀和经济增长预期

周四，日本央行全票通过决定维持基准利率在0.5%不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。消息公布后，美元兑日元短线上扬20点后迅速回落，波动超过30点。

在政策声明中，日本央行上调了核心消费者物价指数（CPI）预期，展现出对日美贸易协议有助于稳定经济的谨慎乐观态度。该行预计，潜在通胀将在2025至2027财年后期接近2%的目标水平，三年核心CPI的中值预估分别为2.7%、1.8%和2.0%，相比5月份的预测有所提高。

经济增长方面，2025财年GDP增长预期从原先的0.5%微调至0.6%。不过，央行仍警告经济面临下行风险，认为贸易政策的不确定性依旧对经济和价格前景构成重要影响。

这一表述比以往更为温和，暗示贸易相关风险虽然依然存在，但已不再被视为“极高”，央行也重申在条件允许的情况下将考虑加息。

随着日本与美国本月早些时候敲定一项重要贸易协议，市场愈发预计日本央行可能最快在10月启动加息进程。该协议有助于缓解经济前景中的部分不确定性，提振投资者信心。

市场参与者正关注日本央行是否会就未来利率走势释放更多信号。央行行长植田和男将在北京时间14:30举行新闻发布会。由于官员们仍需评估美国关税对日本经济和全球贸易的具体影响，日本央行暂未对未来加息时间做出明确指引。

福冈金融集团首席策略师Tohru Sasaki指出，日本央行对2026年CPI预测虽有上调，但幅度温和，显示其对通胀风险仍持谨慎态度。除通胀外，此次政策决定并无显著意外。考虑到目前通胀率水平，日本央行已有理由转向更鹰派的立场，因此也具备随时加息的条件。

不过，Tohru同时指出，日本央行密切关注全球风险，特别是美国关税政策带来的不确定性。事实上，日美两国对关税协议的理解存在明显分歧，贸易谈判仍存在较大变数。同时，日本国内政局不稳也可能制约央行行动。

在这种情况下，行长植田既可以依据外部及内部不确定性维持鸽派立场，也可根据强劲的通胀数据采取鹰派转向。当前，日本央行的政策路径仍处于两种可能性之间，保持灵活应变的空间。