【BCR国际金融快讯】8月1日关税大限倒计时：特朗普的“拼图式”贸易体系会崩盘吗？

近期，特朗普政府接连公布的贸易协议陷入 “数字惊人却细节模糊” 的争议。核心条款仍在谈判，合作方表态矛盾，夸大数字经核查后大幅缩水。

过去一周，特朗普高调宣称与日本、欧盟达成 “历史性” 协议，加上此前与小经济体的协定及中美关税休战延期磋商，白宫将此视作其谈判策略的成功。特朗普称：“贸易协议进展顺利，对美国尤其有利。”

然而，协议中美国关税壁垒规模渐清，其他细节却模糊不清，尤以投资金额为甚。仅日欧协议纸面金额就超 1 万亿美元。对特朗普而言，这些资本承诺是保护主义议程兑现 “重振制造业、创造就业” 的证据。但若实际投资远低于宣称数字，关税或仅增加政府收入，却无法实现更高目标。

美日协议中 5500 亿美元 “外国投资承诺” 被特朗普称为 “签约红利”，但日本官员称实际投资仅 1%-2%（至多 110 亿美元），其余为贷款，且 “美方 90% 收益分成” 仅适用于这部分投资。日本谈判代表明确否认 “5500 亿美元现金汇入美国”，而美商务部长卢特尼克却称这是 “日本给特朗普的钱”，还警告日本违约将面临加税，对欧盟协议也承认 “仍有讨价还价空间”。

欧盟 6000 亿美元新投资承诺同样存疑，欧洲官员称仅是企业承诺汇总，无约束性目标，双方均未说明具体内容。卢特尼克称欧洲企业将建厂，但其承诺的三年购买 7500 亿美元美国能源（为目前三倍），被分析师认为超出双方进出口能力。

前拜登政府官员亚历克斯・雅克指出，近期协议多是 “带巨额数字的模糊承诺，缺乏执行机制”，“没人相信这些支票能兑现”。

关税数字虽较明确仍有变数。特朗普将多数日欧进口商品关税从 10% 提至 15%，日欧在汽车等行业获部分豁免，钢铁铝制品仍需谈判，修订后汽车关税预计 8 月 1 日生效。

特朗普还将推出更多行业关税，近期协议因抢先公布未确定税率或致混乱。如对欧盟半导体和医药制品的 15% 关税实则未敲定，且同意给予日本这两类最低税率却未公开。白宫称，15% 低税率需在更高威胁关税生效后才实施。

已公布协议亦存疑问，如与越南协议中 20% 的关税高于越方预期。

美国最大贸易伙伴加拿大、墨西哥的命运悬而未决。特朗普淡化与加拿大达成协议的可能，加总理却不认同。两国本周面临关税上调，但符合美墨加协定的商品维持豁免。

批评者认为，逐个敲定协议可能形成缺乏一致性的拼凑体系，如美国汽车公司反对美日协议，因进口车税率或低于北美产车型。

尽管问题诸多，政府仍将 8 月 1 日视为确定税率的里程碑。白宫官员称数项协议接近达成，关税将在 8 月 1 日前确定，但 “之后仍可谈判”，预示特朗普 “滚动式交易” 远未结束。