小摩:重申华润啤酒(00291)“增持”评级 目标价降至79港元
摘要:小摩:重申华润啤酒(00291)“增持”评级 目标价降至79港元
智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,重申华润啤酒(00291)“增持”评级,预计2023年中期销售额同比升15%,盈利则或升21%,啤酒业务期内估计将跑赢白酒业务,啤酒销量、销售额及EBITDA或同比增长4.4%、9.6%及20.8%,目标价由83港元降至79港元。
报告中称,华润啤酒维持2025及2026年白酒业务销量额目标达100亿元人民币,反映年复合增长12%-16%,该行假设纯利率20%,预计到2025年时,白酒业务将会贡献约6%-7%比重,得出新目标价79港元,相等于白酒业务市盈率为15倍,当中计入白酒品牌快速扭亏、及高档啤酒业务市占率提高等。
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