美元/土耳其里拉：因新冠病毒疫情对里拉保持谨慎 - 高盛

高盛(Goldman Sachs)分析师指出，他们对土耳其里拉仍持谨慎态度，因为在冠状病毒危机期间，“土耳其对旅游和旅游业的巨大敞口意味着财政平衡面临压力”。

要点：

土耳其中央银行（TCMB）继续优先考虑增长：自3月以来，TCMB已下调政策利率150个基点，自6月19日以来下调利率近16个基点。在为经济增长提供鸽派动力的同时，这也抑制了外资流入，因为它将实际利率推至负区域，而随着私人部门去杠杆化，该央行也需要介入以保持里拉稳定。

这种以增长为驱动的方式导致了外汇储备的迅速减少，而在实际利率没有上升以吸引外国资本流入的情况下，正将政策组合推向约束性条件。

在这种背景下，土耳其中央银行上周做出了罕见的鹰派意外决定：维持政策利率不变，有可能结束其大幅降息周期。这是否意味着，政策制定者将从支持增长的愿望转向解决失衡问题，这是否是一种可持续的转变？

相对于我们的共识和预测，特别是考虑到TCMB的通胀预测仍然很低，我们的经济学家警告说:过度解读。我们对里拉保持谨慎。