Lời nói đầu：Khối lượng giao dịch chứng khoán Mỹ tháng 1/2026 vượt 1.03 nghìn tỷ USD/ngày, tăng 50% so với năm trước. Phân tích nguyên nhân từ 0DTE, ETF, sector rotation và nhận định chuyên gia Bloomberg về thanh khoản bền vững bất chấp VIX thấp. WikiFX cập nhật dữ liệu độc quyền.
Thị trường chứng khoán Mỹ vừa thiết lập một kỷ lục lịch sử mới về thanh khoản, với khối lượng giao dịch trung bình lần đầu tiên vượt ngưỡng 1 nghìn tỷ USD mỗi ngày trong tháng 1/2026. Hiện tượng này không chỉ phản ánh sự tham gia cực kỳ sôi động của mọi phân khúc nhà đầu tư mà còn diễn ra trong bối cảnh thị trường bất thường: ổn định và ít biến động. Sự kiện này đánh dấu một bước ngoặt trong cấu trúc thị trường, mở ra kỷ nguyên thanh khoản “bình thường mới” với cả cơ hội lẫn thách thức cho các nhà đầu tư toàn cầu.
Theo dữ liệu độc quyền từ Bloomberg Intelligence được công bố ngày 10/02/2026, khối lượng giao dịch cổ phiếu (equity turnover) trung bình đạt 1.03 nghìn tỷ USD trong tháng 1, tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm 2025.
Về số lượng cổ phiếu, trung bình hơn 19 tỷ cổ phiếu được trao tay mỗi ngày, đây là con số cao thứ hai từng được ghi nhận trong lịch sử. Mức độ thường xuyên của các phiên giao dịch cực kỳ sôi động đã trở thành một chuẩn mực mới.
Trong toàn bộ năm 2025, đã có 93 phiên (chiếm 37% tổng số phiên) có khối lượng vượt 18 tỷ cổ phiếu. Tuy nhiên, trong tháng 1/2026, tần suất này bùng nổ lên mức 14 trên tổng số 20 phiên (tương đương 70%). Sự gia tăng đột biến này càng trở nên ấn tượng khi so sánh với năm 2024, khi chỉ có 4% các phiên đạt được ngưỡng khối lượng tương tự.
Thậm chí, xét trên khung thời gian dài hơn, hoạt động giao dịch đã duy trì ở mức trên 15 tỷ cổ phiếu mỗi ngày trong suốt 13 tháng liên tiếp – một hiện tượng trước năm 2025 chỉ xảy ra vỏn vẹn 3 lần.
Điểm đáng chú ý nhất của đợt bùng nổ lần này là nó diễn ra trong một bối cảnh thị trường tương đối bình lặng, trái ngược hoàn toàn với các giai đoạn khối lượng tăng vọt trong quá khứ thường đi kèm biến động mạnh.
Chỉ số biến động VIX (Cboe Volatility Index) chỉ ở mức trung bình 16.2 trong tháng 1, một mức thấp cho thấy sự ổn định đáng kể. Các chuyên gia của Bloomberg Intelligence, Jackson Gutenplan và Larry R. Tabb, nhận định rằng đây là dấu hiệu rõ ràng của “thanh khoản mạnh mẽ và bền vững”, cho thấy hoạt động giao dịch đang ngày càng tách rời khỏi các biến động ngắn hạn truyền thống. Bối cảnh này cũng được hỗ trợ bởi đà tăng giá của thị trường, với chỉ số S&P 500 tăng khoảng 15% trong vòng 12 tháng tính đến cuối tháng 1/2026.
Sự kiện lịch sử này là kết quả của sự hội tụ đồng thời nhiều động lực mạnh mẽ, phản ánh sự biến đổi sâu sắc trong hành vi đầu tư và cấu trúc thị trường. Trước hết, sự tham gia mở rộng của mọi phân khúc nhà đầu tư đã tạo nên một lực đẩy tổng hợp. Phân tích từ Bloomberg Intelligence chỉ ra sự gia tăng hoạt động đồng thời và mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân (retail investors), các quỹ phòng hộ quy mô nhỏ (pod shops), các quỹ đầu cơ truyền thống và các nhà tạo lập thị trường.
Các nền tảng giao dịch trực tuyến như Robinhood và Charles Schwab đã đóng vai trò then chốt trong việc giúp nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường dễ dàng hơn bao giờ hết. Jackson Gutenplan nhấn mạnh cơ chế tự thúc đẩy của hiện tượng này: “Giao dịch nhiều hơn tạo điều kiện cho giao dịch nhiều hơn. Thanh khoản dồi dào giúp nhà đầu tư dễ dàng ra vào vị thế hơn”.
Bên cạnh đó, sự tiến bộ của công nghệ và sự ra đời của các sản phẩm tài chính mới đã tạo ra một lớp động lực khác. Sự phổ biến chưa từng có của giao dịch tự động (algorithmic trading) cho phép thực thi khối lượng giao dịch khổng lồ một cách tức thì. Đồng thời, sự nổi lên của các giao dịch quyền chọn “zero-day to expiry” (0DTE) – loại hợp đồng hết hạn trong ngày, đã trở thành một hiện tượng, làm gia tăng đáng kể hoạt động trên thị trường phái sinh và tác động mạnh mẽ đến thị trường cơ sở.
Dave Lutz, chiến lược gia vĩ mô tại JonesTrading, xác nhận rằng sự phổ biến của 0DTE cùng với sự bùng nổ mạnh mẽ của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) là những nguyên nhân chắc chắn làm gia tăng khối lượng giao dịch. Các quỹ ETF, với tính linh hoạt cao, liên tục tạo ra dòng chảy giao dịch lớn khi nhà đầu tư điều chỉnh danh mục.
Một yếu tố then chốt khác thúc đẩy khối lượng trong tháng 1/2026 là đợt luân chuyển vốn giữa các ngành (sector rotation) quy mô lớn. Theo dữ liệu từ Société Générale, đây là đợt mở rộng thị trường mạnh mẽ nhất trong vòng 5 năm qua.
Các nhà đầu tư bắt đầu chủ động dịch chuyển vốn khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, vốn thống trị thị trường trong nhiều năm qua, để tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành bị định giá thấp hơn và có phần tụt hậu trước đó, như năng lượng, nguyên vật liệu và công nghiệp. Matt Maley, trưởng chiến lược gia thị trường tại Miller Tabak + Co., nhận xét: “Trong vài năm qua, nhà đầu tư chủ yếu giao dịch quanh các vị thế cốt lõi trong lĩnh vực công nghệ. Giờ đây, họ đang thực sự thực hiện những thay đổi đáng kể đối với danh mục nắm giữ của mình”.
Các báo cáo độc lập khác từ những nguồn uy tín như TipRanks và StockTwits đều củng cố và xác nhận bức tranh về mức turnover kỷ lục này. Chúng nhấn mạnh rằng chính sự kết hợp giữa giá cổ phiếu cao hơn và hoạt động giao dịch tích cực chưa từng có đã cùng đẩy tổng giá trị tiền tệ giao dịch lên mức đỉnh lịch sử.
Dự báo cho tương lai, các chuyên gia cho rằng trạng thái thanh khoản cực cao này có khả năng sẽ trở thành đặc điểm lâu dài của thị trường. Jackson Gutenplan và Larry Tabb của Bloomberg Intelligence nhận định: “Với khối lượng giao dịch ngày càng tách rời khỏi biến động, chúng tôi kỳ vọng mức độ hoạt động cao này sẽ tiếp tục duy trì bất chấp các sự kiện hay cú sốc thị trường”. Điều này đồng nghĩa với việc ngưỡng giao dịch nghìn tỷ USD mỗi ngày có thể sẽ trở thành “trạng thái bình thường mới” cho Phố Wall.
Tuy nhiên, đằng sau sự sôi động và thanh khoản dồi dào ấy, những mối lo ngại về định giá thị trường đang ở mức cao và tính bền vững của dòng tiền vẫn luôn hiện hữu. Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang neo ở gần mức đỉnh lịch sử, và dòng tiền quá dồi dào có thể khiến giá trị nhiều tài sản vượt xa giá trị nội tại thực tế, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh mạnh trong tương lai nếu dòng tiền đột ngột đảo chiều.
Bên cạnh đó, sự phụ thuộc ngày càng lớn vào giao dịch tự động và các chiến lược ngắn hạn như 0DTE có thể tiềm ẩn rủi ro về tính “mỏng manh kỹ thuật”, khiến thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi các sự cố kỹ thuật hoặc biến động đột ngột không lường trước được.
Tóm lại, cột mốc hơn 1 nghìn tỷ USD giao dịch mỗi ngày không chỉ là một con số kỷ lục, mà còn là một tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào một giai đoạn chuyển đổi cấu trúc.
