PPI Mỹ và GDP Eurozone: Phân tích cùng nhận định

Dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ cho thấy mức tăng 0,2%, đúng như dự báo, nhưng lạm phát lõi lại tăng 0,3% - cao hơn kỳ vọng. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lên cao. Cả lợi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm đều tăng, giúp đồng USD giữ vững giá trị. Đặc biệt, chỉ số DXY của USD đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2023 và dao động quanh mức 107,25.

Áp lực từ CPI lõi khiến thị trường lo ngại rằng xu hướng tăng lãi suất chưa dừng lại. Theo nhận định từ Danske Bank, nếu chỉ số PPI - đo lường giá sản xuất - tiếp tục tăng cao, lợi suất trái phiếu có thể tăng thêm. Điều này không chỉ tác động đến kinh tế Mỹ mà còn gây ra ảnh hưởng trên toàn cầu, khiến các loại tài sản như vàng và dầu thô trở nên nhạy cảm. Vàng đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng và có thể giảm xuống mức 2.500 USD/oz, trong khi giá đồng cũng đang đối mặt với nguy cơ giảm sâu nếu phá ngưỡng 4,05 USD.

Tại Eurozone, dữ liệu GDP quý III sẽ được công bố hôm nay, với trọng tâm là thị trường lao động – yếu tố quan trọng cho tăng trưởng năm 2025. Dữ liệu này có thể ảnh hưởng lớn đến các quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) về việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng chậm. Theo dự báo, nếu thị trường lao động ổn định, ECB có thể ít lo lắng hơn về suy thoái và cân nhắc nới lỏng chính sách trong năm tới.

Ngoài ra, thỏa thuận tiền lương mới của IG Metall – công đoàn lớn nhất Đức – cho thấy tăng trưởng lương sẽ ở mức khiêm tốn trong năm 2025. Điều này có thể giảm áp lực lạm phát lên ECB, tạo điều kiện để giảm lãi suất nhằm thúc đẩy tăng trưởng.

Dù thị trường chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, niềm tin của nhà đầu tư vẫn chưa trở lại như đầu năm. Chỉ số biến động VIX giảm nhẹ, thể hiện sự thận trọng trước tình hình thị trường còn nhiều bất ổn. Quyền kiểm soát Hạ viện Mỹ của Đảng Cộng hòa cũng tạo tác động tích cực lên thị trường, tuy nhiên, hiệu ứng không quá mạnh. Ở châu Âu, lợi suất trái phiếu dao động trong biên độ hẹp, phản ánh sự dè dặt khi ECB vẫn đang cân nhắc cẩn trọng trong các động thái chính sách.

Khi thị trường hướng tới dữ liệu PPI của Mỹ và GDP của Eurozone, rủi ro vẫn hiện hữu ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Các nhà đầu tư lo rằng nếu báo cáo PPI của Mỹ cho thấy lạm phát gia tăng, lợi suất trái phiếu sẽ tiếp tục tăng. Đồng USD, dù được dự đoán duy trì sức mạnh, có thể suy yếu vào cuối năm nếu kỳ vọng tăng lãi suất của Fed giảm.

Ở châu Á, sự phục hồi của Trung Quốc cũng được theo dõi sát sao, với hai yếu tố chính là doanh số bán nhà và sản xuất công nghiệp – chìa khóa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Dù nền kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu phục hồi với các biện pháp kích thích gần đây, cần thêm thời gian để tăng trưởng ổn định.