Les marchés sont guidés par les perspectives de la Fed - Danske Bank -

Les analystes de Danske Bank notent que le sentiment du marché est rapidement devenu positif hier alors que d'éminents membres du conseil d'administration du FOMC de la Fed de New York, Williams et le vice-Président Clarida, ont fait des remarques très modérées pour mettre en avant le fait que la situation économique devrait évoluer rapidement avant que les données ne se détériorent d'avantage.

Citations clés

“Les remarques semblaient à première vue très coordonnées, entraînant un USD plus faible, une baisse des rendements américains et une forte reprise des contrats à terme sur les fonds de la Fed d'Août, laissant essentiellement les prix du marché dans le sens d'une baisse de taux de 0.50% en Juillet plutôt que 0.25% comme prévu par le consensus. Entre-temps, ce matin, la Fed de New York a souligné que Williams n'avait pas essayé d'envoyer un signal de politique spécifique, conduisant à un rebond de plus de la moitié de la baisse initiale des taux swap US 2Y, même si les gains de change USD étaient plus modestes avec EUR/USD, par exemple, restant autour de 1,1260.”

“Qu'en est-il de la Fed et de la prochaine réunion du 31 juillet ？ Les remarques d'hier étaient très surprenantes compte tenu de la communication de la Fed plus tôt cette semaine qui semblait vouloir limiter les prix du marché à une baisse de 50 points de base en juillet. Les marchés prévoient maintenant une baisse de 25 points de base en Juillet à 60% et une baisse de 50 points de base à 40% de probabilité.”

“Nous savons que, historiquement, la Fed n'a pas voulu surprendre les marchés lors des conférences, laissant les commentaires des prochaines sessions du FOMC cruciaux. Pour l'instant, nous prévoyons toujours une réduction de 25 points de base à la réunion du 31 Juillet et une réduction supplémentaire de 50 points de base pour le reste de l'année. Cependant, nous devons reconnaître la probabilité que cet annonce se transforme en une annonce plus agressive en Juillet si nous recevons d'autres commentaires très modérés de la Fed.”