投行認為市場對FED降息預期超前，但上半年美元料進一步下行

根據利率期貨的走勢，美國今年降息的預期在140個基點左右，而美聯儲的點陣圖預測為75個基點。近期，最早在3月份降息的可能性已經降低，但仍高達64%，並且可能會根據周四的報告進行調整。

Thornburg 投資管理公司的投資聯席主管和董事總經理Jeff Klingelhofer認為，市場對降息的定價有些超前。回顧歷史，降息5次（每次25個基點）通常與經濟衰退相一致，但當前市場並未反映出經濟衰退的情況。從歷史角度來看，市場對2024年的很多假設是不正常的。

預計12月份美國的核心CPI將上漲0.3%，將年通脹率拉低至3.8%，為2021年年中以來的最低水平。此外，地緣政治緊張局勢也引發關注，因為紅海地區的供應中斷和利比亞的生產中斷推高了油價。

在美國公布通脹報告之前，外匯和固定收益市場的表現不穩定。基準10年期美國國債收益率隔夜上漲1.5個基點，周三在東京市場穩定在4.02%。美元保持小幅上漲，兌日元交投在144.85附近，兌歐元交投在1.0933美元。

在數據顯示澳洲通脹放緩至近兩年低點后，澳元兌美元在0.6700附近變動不大。這一數據強化了市場對利率無需進一步上調的預期。

道明證券的分析師在給客戶的報告中指出，現在是降息的時機，但全球增長預期並未指向全球衰退。該機構表示，他們的全球增長指標有所改善，這表明上半年美元將進一步下行。然而，這一趨勢不會是一條直線，特別是考慮到地緣政治因素在今年的市場日曆上佔據重要地位，且市場仍然依賴數據的變化。