新冠病毒:封鎖越多,經濟複蘇的力度就越弱 - 法國外貿銀行
摘要:在2020年第二季度的第一次封鎖之後,經濟在第三季度強勁反彈。但法國外貿銀行(Natixis)分析師認為,在2020年第四季度封鎖之後,2021年第一季度的經濟反彈將會更弱,如果2021年第二季度再次
在2020年第二季度的第一次封鎖之後,經濟在第三季度強勁反彈。但法國外貿銀行(Natixis)分析師認為,在2020年第四季度封鎖之後,2021年第一季度的經濟反彈將會更弱,如果2021年第二季度再次封鎖,那麼2021年第三季度的反彈將會更弱。
核心要點
在2020年第三季度,在第一次封鎖之後,很少有人會想到會有第二次封鎖。首先,這解釋了為什麼公共衛生限制在2020年第三季度幾乎完全取消,這導致了第二波浪潮。這也解釋了消費的強勁反彈。在第二次或可能是第三次封鎖之後,人們就不會再期望局勢恢復正常。
每一次封鎖都會增加不確定性,進而增加預防行為,從而削弱需求:家庭儲蓄率上升,企業現金持有增加,損害了投資。
每一次封鎖都會導致企業資產負債表的進一步惡化,原因是銷售額下降和債務增加,這又會增加難以投資的僵屍企業的比例。
2021年上半年的最佳策略將是通過保持必要的公共衛生措施,並對任何疫情加劇的跡象迅速作出反應,努力避免第三波新冠病毒疫情。
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