Lạm phát Mỹ tăng mạnh nhất trong 3 năm, vàng lao dốc dưới 4.100 USD giữa tuần giao dịch đầy biến độn

Điểm nhấn thị trường

• Dữ liệu CPI và PPI của Mỹ cao hơn kỳ vọng đã làm gia tăng dự báo Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất, gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

• Chứng khoán Mỹ ban đầu giảm mạnh do lo ngại về lạm phát và lãi suất trước khi phục hồi sau khi Tổng thống Trump phát tín hiệu tích cực về khả năng đạt được thỏa thuận với Iran.

• Căng thẳng leo thang tại Trung Đông đã đẩy giá dầu tăng cao, khiến rủi ro lạm phát trên toàn cầu tiếp tục gia tăng.

• Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng khi lạm phát cao và kỳ vọng tăng lãi suất đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi lên.

• Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nâng lãi suất, hỗ trợ đồng euro nhưng đồng thời tạo thêm áp lực lên thị trường chứng khoán châu Âu.

• Nhóm cổ phiếu công nghệ và AI tiếp tục biến động mạnh khi nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu mức định giá hiện tại có còn bền vững hay không.

• Cuộc họp FOMC sắp tới được kỳ vọng sẽ là yếu tố tác động quan trọng nhất đối với thị trường chứng khoán, vàng, tiền tệ và tiền mã hóa trong tuần tới.

Lạm phát Mỹ lên mức cao nhất trong 3 năm

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng tốc lên 4.2% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu mức cao nhất trong ba năm qua. Trong khi đó, dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng cho thấy áp lực lạm phát vẫn đang hiện hữu trên toàn nền kinh tế. Giá năng lượng tăng cao, xuất phát từ căng thẳng tại Trung Đông và những gián đoạn xung quanh eo biển Hormuz, là một trong những yếu tố chính đẩy lạm phát đi lên.

Kết quả là nhà đầu tư đã gia tăng đáng kể kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ phải duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn và thậm chí có thể thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất trước cuối năm nay. Định giá thị trường hiện phản ánh xác suất ngày càng tăng về khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đánh dấu sự thay đổi mạnh mẽ so với kỳ vọng hồi đầu năm khi thị trường chủ yếu tập trung vào khả năng cắt giảm lãi suất.

Những diễn biến này đã tạo áp lực đáng kể lên giá vàng, khiến kim loại quý giảm xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 4,100 USD và chạm mức thấp nhất kể từ cuối năm 2025. Kỳ vọng lãi suất cao hơn làm gia tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi suất như vàng, khiến nhà đầu tư dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản thu nhập cố định có mức lợi suất hấp dẫn hơn.

Chứng khoán Mỹ phục hồi sau đợt bán tháo gần đây

Thị trường chứng khoán đã chứng kiến một sự đảo chiều mạnh mẽ trong tuần qua. Đợt bán tháo ban đầu được kích hoạt bởi báo cáo Nonfarm Payrolls của tuần trước cao hơn kỳ vọng, qua đó củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu tốt bất chấp môi trường lãi suất cao. Mặc dù dữ liệu việc làm tích cực thường là tín hiệu tốt cho nền kinh tế, nhà đầu tư lại cho rằng báo cáo này làm giảm khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các công ty bán dẫn và liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), chịu áp lực khi lãi suất cao hơn có thể ảnh hưởng tiêu cực đến định giá tăng trưởng trong tương lai. Dow Jones ghi nhận một trong những phiên giảm mạnh nhất trong năm khi mất gần 1,000 điểm trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, trong khi Nasdaq và S&P 500 cũng đồng loạt giảm sâu.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã cải thiện đáng kể trong ngày thứ Năm sau khi Tổng thống Donald Trump thông báo rằng các hành động quân sự dự kiến nhằm vào Iran đã được hủy bỏ và cho biết các cuộc đàm phán đang tiến triển theo hướng có thể đạt được một thỏa thuận. Thông tin này đã làm giảm lo ngại về nguy cơ bùng phát một cuộc xung đột quy mô lớn trong khu vực, qua đó hỗ trợ đà phục hồi của thị trường chứng khoán và cải thiện khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Xu hướng luân chuyển dòng tiền tiếp tục diễn ra trong suốt tuần, khi dòng vốn rút khỏi nhóm công nghệ và chuyển sang các lĩnh vực phòng thủ như chăm sóc sức khỏe, tài chính và năng lượng.

Giá dầu biến động, trong khi vàng tiếp tục chịu áp lực

Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu Brent vượt mốc 93 USD/thùng và dầu WTI vượt 90 USD/thùng khi các nhà giao dịch lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng đi qua eo biển Hormuz.

Mặc dù OPEC+ vẫn đang từng bước gia tăng sản lượng, các rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố chi phối chính đối với diễn biến giá dầu trong suốt tuần qua.

Trong khi đó, giá vàng lại diễn biến theo chiều hướng ngược lại. Dù thường được hưởng lợi trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, kim loại quý này gặp khó khăn khi nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào rủi ro lạm phát gia tăng và kỳ vọng lãi suất tiếp tục ở mức cao. Giá vàng đã giảm xuống dưới các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh 4,100 USD và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025.

Những sự kiện kinh tế đáng chú ý trong tuần tới