Giá xăng Mỹ tăng 21% trong 1 tháng: Fed vẫn "chờ xem" trong khi lạm phát vượt tầm kiểm soát

Trong vòng chưa đầy sáu tuần kể từ khi xung đột quân sự nổ ra tại Trung Đông, nước Mỹ đang phải đối mặt với một bức tranh lạm phát xấu đi nhanh chóng và đáng lo ngại hơn bất kỳ thời điểm nào trong gần hai năm qua. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3/2026 được Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 10/4 cho thấy lạm phát tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng vọt so với mức 2,4% của tháng 2. Đây là mức lạm phát cao nhất trong gần hai năm và là tín hiệu cảnh báo rõ nét nhất về hướng đi của giá cả trong những tháng tới.

Con số đó, đáng chú ý hơn, là chưa phản ánh đầy đủ toàn bộ tác động từ cuộc chiến tại Trung Đông vốn mới chỉ thực sự bùng phát từ ngày 28/2/2026.

Khi giá xăng tăng 21% trong một tháng

Báo cáo CPI tháng 3/2026 của BLS ghi nhận mức tăng 0,9% so với tháng trước, gấp ba lần so với mức 0,3% của tháng 2. Trong đó, chỉ số năng lượng tổng thể tăng 10,9%, dẫn đầu bởi mức tăng 21,2% của giá xăng chỉ trong vòng một tháng, chiếm gần ba phần tư toàn bộ mức tăng CPI hàng tháng.

Nhìn vào chi tiết từng danh mục, giá dầu nhiên liệu (fuel oil) tăng tới 30,7%, trong khi giá điện tăng 0,8% và giá gas tiện ích giảm nhẹ 0,9%. Giá thực phẩm không thay đổi trong tháng, song các chuyên gia cảnh báo đây chỉ là sự bình yên tạm thời, bởi chi phí năng lượng cao sẽ dần lan truyền sang phân bón, logistic và cuối cùng là giá lương thực.

Dữ liệu CPI lõi, tức không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ, thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo của các nhà kinh tế, theo khảo sát của LSEG. Điều này cho thấy áp lực lạm phát cốt lõi vẫn đang được kiểm soát ở mức tương đối, song bức tranh tổng thể thì ngược lại. Tổ chức Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB) cảnh báo rằng nếu PCE lõi tiếp tục theo xu hướng hiện tại, lạm phát PCE cả năm 2026 có thể lên tới 4,3%, và con số này còn có thể cao hơn nếu tính thêm cú sốc năng lượng trong tháng 3.

Đặt trong bối cảnh toàn cảnh, đây là mức CPI cao nhất trong gần hai năm của nước Mỹ, đồng thời là đợt leo thang nhanh nhất kể từ giai đoạn hậu Covid.

PCE tháng 2 đã ở mức cao trước khi chiến tranh bùng nổ

Một ngày trước khi báo cáo CPI tháng 3 được công bố, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) đã công bố dữ liệu PCE tháng 2/2026, chỉ số lạm phát được Fed ưa dùng nhất để đánh giá chính sách. Chỉ số PCE tổng thể tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi PCE lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 3,0%, cả hai đều vượt đáng kể mức mục tiêu 2% của Fed.

Điều đáng chú ý là dữ liệu PCE tháng 2 này hoàn toàn chưa phản ánh bất kỳ tác động nào từ cuộc chiến Iran, vốn chỉ nổ ra vào ngày 28/2, tức ngày cuối cùng của tháng. Nói cách khác, lạm phát đã đang chạy vượt ngưỡng mục tiêu từ trước khi cú sốc năng lượng kịp xuất hiện trong số liệu thống kê.

Dữ liệu từ Fed Dallas cho thấy Trimmed Mean PCE (thước đo lạm phát lõi thay thế) tính theo 12 tháng kết thúc tháng 2/2026 ở mức 2,3%, thấp hơn con số PCE tổng thể, song vẫn là tín hiệu cho thấy áp lực giá cả đang lan rộng hơn mức mà các con số tiêu đề có thể ngụ ý. Trong khi đó, lạm phát hàng hóa lõi (core goods) đang tăng đều đặn và đạt 1,9% theo năm tính đến tháng 1/2026, cao hơn nhiều so với mức trung bình trước đại dịch là âm 0,6%, một phần do tác động từ thuế quan.

Cú sốc cung dầu lớn nhất trong lịch sử

Để hiểu tại sao giá xăng tại Mỹ có thể bùng nổ 21,2% chỉ trong một tháng, cần nhìn vào điều đang xảy ra tại eo biển Hormuz, điểm thắt hàng hải hẹp nhất và quan trọng nhất trên bản đồ năng lượng toàn cầu.

Eo biển Hormuz là tuyến đường vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu tiêu thụ toàn cầu, cùng với lượng đáng kể khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và phân bón. Kể từ khi Mỹ và Israel tấn công Iran vào ngày 28/2/2026, Iran đã gần như phong tỏa toàn bộ hoạt động vận tải qua tuyến đường này. Hàng trăm tàu chở dầu và tàu hàng hiện đang bị mắc kẹt bên trong vùng Vịnh.

Các hãng vận tải biển lớn nhất thế giới gồm Maersk, MSC, Hapag-Lloyd và CMA CGM đều đã đình chỉ hoạt động qua eo biển này ngay từ những ngày đầu xung đột nổ ra. Giá cước vận tải đường biển quốc tế đã tăng 30 đến 50%, phí bảo hiểm tàu thuyền tăng đột biến, và giá dầu thô giao ngay đã tăng khoảng 50% trong giai đoạn từ trước khi cuộc họp FOMC tháng 3 diễn ra đến thời điểm kết thúc.

Ngày 12/4/2026, sau khi các cuộc đàm phán hòa bình sụp đổ, Tổng thống Trump ra lệnh cho Hải quân Mỹ phong tỏa các cảng biển của Iran, đẩy giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng một lần nữa. Bloomberg ghi nhận Iran đã gần như bịt hoàn toàn tuyến đường qua Hormuz, đồng thời tấn công cả cơ sở hạ tầng năng lượng trên khắp vùng Vịnh, trong đó có mỏ khí South Pars của Iran bị Israel phản công.

UNCTAD cảnh báo rằng chi phí năng lượng và phân bón leo thang sẽ tác động đến giá lương thực toàn cầu, gây sức ép đặc biệt lên các quốc gia có thu nhập thấp vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng.

Tin tức tổng hợp: Đàm phán thất bại, Mỹ kích hoạt lệnh phong tỏa eo biển Hormuz

Đàm phán Mỹ-Iran tại Islamabad đổ vỡ, Tổng thống Trump ra lệnh phong tỏa Eo biển Hormuz với tàu thuyền Iran. Giá dầu Brent vượt 103 USD/thùng, USD tăng mạnh, chứng khoán toàn cầu lao dốc. WikiFX cập nhật chi tiết diễn biến thị trường tài chính quốc tế.

Thông tin 2026-04-13

相关内容

Nội bộ Fed đang lo lắng hơn những gì bên ngoài thấy

Biên bản cuộc họp FOMC ngày 17 và 18/3/2026, được công bố ngày 8/4, cho thấy một bức tranh nội bộ phức tạp hơn đáng kể so với những tuyên bố công khai của các quan chức Fed.

Ủy ban đã bỏ phiếu nhất trí giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,50% đến 3,75%. Tuy nhiên, bên trong cuộc họp, một số thành viên đã đề xuất xây dựng tuyên bố chính sách theo hướng hai chiều rõ ràng hơn, nghĩa là thừa nhận khả năng không chỉ cắt giảm lãi suất mà còn tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục vượt ngưỡng mục tiêu.

Biên bản ghi rõ rằng “đại đa số thành viên nhận định tiến trình hướng đến mục tiêu 2% có thể chậm hơn kỳ vọng trước đây, và rủi ro lạm phát duy trì ở mức cao dai dẳng đã gia tăng.” Một số thành viên lo ngại rằng sau nhiều năm lạm phát liên tục vượt 2%, kỳ vọng lạm phát dài hạn có thể trở nên mất neo, đặc biệt nếu cuộc xung đột tại Trung Đông kéo dài.

Về phía thị trường tài chính, giá dầu thô kỳ hạn gần tăng khoảng 50% trong giai đoạn giữa hai kỳ họp, mặc dù giá dầu kỳ hạn dài hạn tăng ít hơn đáng kể, phản ánh kỳ vọng rằng phần lớn cú sốc giá dầu sẽ có tính ngắn hạn. Lãi suất hoán đổi lạm phát kỳ hạn một năm tăng gần 50 điểm cơ bản, song các thước đo bù đắp lạm phát dài hạn hầu như không thay đổi. Giá cổ phiếu rộng rãi giảm khoảng 5% trong giai đoạn này. Xác suất thị trường định giá khả năng Fed tăng lãi suất trong giai đoạn đầu năm 2027 đã leo lên mức khoảng 30%.

Đáng chú ý, đường cong kỳ vọng lãi suất từ hợp đồng tương lai Fed funds, vào đầu năm 2026 vốn đã định giá hai lần cắt giảm lãi suất trong cả năm, hiện chỉ còn dưới 50% xác suất cho một lần cắt giảm duy nhất.

Powell tại Harvard: “Chờ xem” trong bối cảnh eo biển Hormuz chưa mở

Ngày 30/3/2026, tại Đại học Harvard, Chủ tịch Fed Jerome Powell có cơ hội phát biểu trực tiếp về cách Fed nhìn nhận cú sốc lạm phát từ cuộc chiến Iran. Câu trả lời của ông là chính sách tiền tệ đang ở trạng thái tốt để “chờ xem” tình hình diễn biến như thế nào.

Powell giải thích rằng Fed thường có xu hướng “nhìn xuyên qua” (look through) các cú sốc cung như giá dầu tăng, vì đây là loại biến động tạm thời mà chính sách tiền tệ không được thiết kế để phản ứng. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận Fed đang phải đối mặt với áp lực kép giữa hai nhiệm vụ song song: rủi ro lạm phát tăng cao từ một phía, và rủi ro thị trường lao động suy yếu từ phía kia.

Ông nhấn mạnh rằng yếu tố then chốt để quyết định phản ứng chính sách không phải là con số lạm phát ngắn hạn, mà là kỳ vọng lạm phát của người dân có bị ảnh hưởng hay không, vì kỳ vọng lạm phát một khi mất neo sẽ tạo ra vòng xoáy giá cả tiền lương rất khó kiểm soát. “Xu hướng là nhìn xuyên qua mọi loại cú sốc cung. Nhưng yếu tố then chốt, yếu tố không thể thiếu của điều đó là phải theo dõi kỳ vọng lạm phát thật kỹ,” Powell phát biểu.

Phát biểu của Powell đã có tác dụng ngay lập tức lên thị trường, khi các kỳ vọng tăng lãi suất vốn đang dâng lên trong tuần trước đó gần như biến mất hoàn toàn. Điều đó cũng đồng nghĩa cuộc họp FOMC ngày 28 và 29/4/2026 gần như chắc chắn sẽ không có sự thay đổi về lãi suất.

Các quan chức Fed khác: Lạc quan có điều kiện

Powell không phải là tiếng nói duy nhất từ Fed trong giai đoạn này. Ngày 30/3/2026, Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu tại Staten Island rằng chính sách tiền tệ hiện đang “được định vị tốt” để đối phó với một loạt thách thức và ông kỳ vọng lạm phát sẽ dần trở về mục tiêu 2% vào năm 2027.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg ngày 7/4, Williams cho biết ông dự báo lạm phát tổng thể sẽ đạt khoảng 2,75% trong năm 2026, với khả năng vượt 3% trong ngắn hạn do tác động trực tiếp từ giá năng lượng. Ông cũng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2026 xuống mức 2,0% đến 2,5%, và mô tả thị trường lao động là môi trường “tuyển dụng ít, sa thải ít, thất nghiệp thấp”.

Trong khi đó, ngày 10/4, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly nói với Reuters rằng cú sốc dầu mỏ từ cuộc chiến Iran đang kéo dài thời gian để lạm phát quay về mục tiêu 2%, và có thể khiến Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong một khoảng thời gian dài hơn dự kiến. Daly phác thảo ba kịch bản chính: tiếp tục giữ lãi suất, cắt giảm lãi suất nếu kinh tế suy yếu, hoặc tăng lãi suất nếu lạm phát tăng tốc, song nhận định khả năng tăng lãi suất là ít có khả năng nhất trong số đó.

Thị trường trái phiếu mong manh

Trong khi Fed còn đang thận trọng, thị trường tài chính đã bắt đầu phản ánh rủi ro theo cách riêng của mình. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chốt phiên ngày 10/4/2026 ở mức 4,31%, trong khi kỳ hạn 2 năm ở mức 3,81% và kỳ hạn 30 năm ở mức 4,91%.

Sau khi thông tin về một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời được loan đi, thị trường cổ phiếu có đợt phục hồi và lợi suất trái phiếu giảm. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chỉ giảm về mức giữa tháng 3, tức vẫn cao hơn đáng kể so với trước chiến tranh, phản ánh nhận thức rằng bức tranh lạm phát đã thực sự thay đổi và khó có thể quay về trạng thái cũ.

Robertson Stephens ghi nhận rằng kể từ đầu năm 2026, thị trường đã liên tục định giá ra ngoài (price out) các kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Đến cuối quý 1, khả năng tăng lãi suất đã được đưa vào bàn thảo khi giá dầu bùng nổ vào tháng 3.

J.P. Morgan cho thấy cổ phiếu năng lượng đã tăng 36% trong quý 1 và tăng thêm gần 10% kể từ khi xung đột Iran nổ ra, khi các nhà đầu tư phòng thủ trước lạm phát dai dẳng và nguy cơ lãi suất cao hơn trong dài hạn. Tuy nhiên, J.P. Morgan cũng đặt câu hỏi liệu chiến lược phòng thủ truyền thống này có còn phù hợp trong bối cảnh hiện tại hay không.

Các nhà giao dịch trái phiếu, theo Bloomberg, đang ngày càng bị chi phối bởi rủi ro lạm phát cao hơn trong thời gian dài hơn, một yếu tố sẽ trì hoãn khả năng Fed cắt giảm lãi suất và giữ lợi suất trái phiếu ở mức cao.

Khi thị trường trái phiếu không còn kiên nhẫn

Những diễn biến hiện tại gợi lại một giai đoạn không xa trong lịch sử tài chính toàn cầu. Vào giai đoạn 1994 đến 1995, thị trường trái phiếu Mỹ trải qua đợt bán tháo dữ dội khi Fed tăng lãi suất liên tiếp để kiềm chế lạm phát, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng từ 5,2% lên hơn 8,0% trong vòng hơn một năm, một giai đoạn được biết đến với cái tên “Đại Thảm Họa Trái Phiếu” (Great Bond Massacre).

Chính trong giai đoạn đó, chiến lược gia chính trị James Carville đã đúc kết một câu nói nổi tiếng: “Tôi từng nghĩ nếu có luân hồi, tôi muốn trở lại làm Tổng thống hoặc Giáo hoàng, hoặc một cầu thủ bóng chày đánh được 0,400. Nhưng bây giờ tôi muốn trở lại làm thị trường trái phiếu. Vì anh có thể đe dọa tất cả mọi người.”

Câu nói đó, dù ra đời từ hơn 30 năm trước, đang được giới đầu tư nhắc lại với một sức nặng mới trong bối cảnh 2026. Thị trường trái phiếu hiện tại đang dần gửi đi những tín hiệu đầu tiên: lợi suất không trở về mức trước chiến tranh dù có ngừng bắn, kỳ vọng cắt giảm lãi suất gần như biến mất, và xác suất tăng lãi suất ngày một rõ hơn trong các hợp đồng quyền chọn.

NYT nhắc nhở rằng Fed đã bỏ lỡ mục tiêu lạm phát 2% liên tục trong khoảng năm năm, và đây chính là nền tảng làm cho câu hỏi về uy tín chính sách trở nên nhức nhối hơn. Khi kỳ vọng lạm phát của công chúng bắt đầu mất neo, Fed sẽ phải đối mặt với lựa chọn khó khăn hơn nhiều so với hiện tại.

CBRE Investment Management trong báo cáo Macro House View quý 2/2026 dự báo cú sốc giá năng lượng sẽ kéo dài xuyên năm 2026 sang 2027, gây áp lực lên lạm phát và làm suy yếu tăng trưởng kinh tế, với khu vực châu Á Thái Bình Dương được xác định là dễ bị tổn thương nhất do phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng.

Dữ liệu việc làm và tăng trưởng vẫn còn trụ vững

Trong khi lạm phát là câu chuyện nổi bật nhất, bức tranh kinh tế vĩ mô tổng thể của Mỹ vẫn chưa đến mức báo động. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 3/2026 ở mức 4,3%, gần như không đổi so với mức 4,4% của tháng 2. Biên bản FOMC ghi nhận tăng trưởng GDP thực dự kiến sẽ duy trì ở mức tương đương tiềm năng trong giai đoạn đến năm 2028, với tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ ổn định gần mức hiện tại trong phần lớn năm tới trước khi có thể giảm nhẹ về tỷ lệ tự nhiên dài hạn.

Tuy nhiên, Fed thừa nhận trong biên bản rằng rủi ro đối với triển vọng việc làm và tăng trưởng GDP đang nghiêng về phía tiêu cực, trong khi rủi ro đối với lạm phát nghiêng về phía tích cực, tức lạm phát có thể cao hơn dự kiến. Đây là tình huống khó xử nhất trong chính sách tiền tệ, khi cả hai mục tiêu của Fed bắt đầu kéo về hai phía khác nhau, và không có lựa chọn nào là dễ dàng.

Ba biến số quyết định tất cả

Thực tế hiện tại đặt ra ba câu hỏi then chốt mà không ai, kể cả Fed, có câu trả lời chắc chắn.

Thứ nhất là kịch bản chiến tranh. Không ai biết cuộc xung đột tại Trung Đông sẽ kéo dài bao lâu, liệu thỏa thuận ngừng bắn tạm thời có trở thành hòa bình lâu dài hay không, và cơ sở hạ tầng năng lượng trong khu vực còn phải chịu thêm thiệt hại gì. Mỗi kịch bản sẽ dẫn đến một quỹ đạo lạm phát hoàn toàn khác nhau, từ cú sốc ngắn hạn đến áp lực dai dẳng kéo dài nhiều năm.

Thứ hai là hành vi của kỳ vọng lạm phát. Nếu người tiêu dùng và doanh nghiệp bắt đầu định giá lạm phát cao hơn vào tiền lương và hợp đồng, thì bản thân kỳ vọng đó sẽ tự trở thành lực đẩy lạm phát độc lập với giá dầu. Biên bản FOMC cho thấy nỗi lo này đang hiện diện trong phòng họp, dù chưa được phản ánh vào hành động chính sách.

Thứ ba là phản ứng của thị trường tài chính. Thị trường trái phiếu có thể tiếp tục kiên nhẫn với Fed trong vài tuần hoặc vài tháng tới. Nhưng nếu các số liệu lạm phát tiếp theo, đặc biệt là PCE tháng 3 và CPI tháng 4, tiếp tục đi theo hướng hiện tại, áp lực lên lợi suất trái phiếu sẽ tăng theo, và khi lợi suất tăng, cả thị trường cổ phiếu lẫn chi phí vay của chính phủ và doanh nghiệp sẽ phải chịu tác động kép.

Bên ngoài nước Mỹ

Điều đáng để nhắc đến là phần còn lại của thế giới không có sự xa xỉ như Fed. Biên bản FOMC ghi nhận rằng nhiều ngân hàng trung ương vốn được thị trường kỳ vọng sẽ giữ nguyên hoặc tiếp tục nới lỏng chính sách, bao gồm ECB, Ngân hàng Canada và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, nay đều được dự báo sẽ phải tăng lãi suất nhẹ trong năm nay do áp lực lạm phát năng lượng toàn cầu. Ngân hàng Dự trữ Australia đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản ngay trong cuộc họp tháng 3/2026, viện dẫn áp lực lạm phát từ tình trạng sử dụng tài nguyên chặt chẽ.

Đối với các thị trường mới nổi và các nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng, chi phí vay qua chênh lệch tín dụng quốc gia đã giãn rộng đáng kể, phản ánh rủi ro kinh tế vĩ mô gia tăng. Đây là tác động vòng hai của cuộc khủng hoảng Hormuz mà ít được chú ý hơn so với những tiêu đề về giá dầu và lạm phát Mỹ, nhưng lại có tác động thực chất đến dòng vốn và điều kiện tài chính ở nhiều thị trường trên thế giới.

Kết luận

Báo cáo CPI tháng 3/2026 không chỉ là một con số thống kê. Đó là hệ quả có thể đo đếm được của một chuỗi sự kiện địa chính trị bắt đầu từ ngày 28/2 và chưa có dấu hiệu kết thúc. Giá xăng tăng 21,2% trong một tháng là con số cụ thể nhất để hình dung điều gì đang xảy ra với túi tiền của hàng triệu người tiêu dùng.

Fed đang chọn cách quan sát và chờ đợi, với lý lẽ rằng chính sách tiền tệ không thể và không nên phản ứng với mọi cú sốc cung trong ngắn hạn. Đó là lập luận có cơ sở học thuật vững chắc. Nhưng lịch sử cũng nhắc nhở rằng sự chậm trễ trong nhận định và phản ứng có thể khiến công việc về sau trở nên khó khăn hơn nhiều, đặc biệt khi lạm phát đã được cho là tạm thời một lần trước, vào giai đoạn 2021 đến 2022, và rồi hóa ra không phải vậy.

Thị trường tài chính hiện không hoảng loạn, nhưng cũng không còn bình thản như trước. Lợi suất trái phiếu đang neo ở mức cao hơn trước chiến tranh, kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã gần như biến mất, và dòng vốn đang tiếp tục dịch chuyển vào nhóm cổ phiếu phòng thủ và năng lượng. Những chuyển dịch âm thầm đó phản ánh một điều mà thị trường đang bắt đầu định giá: rủi ro lạm phát lần này có thể không ngắn hạn như Fed muốn tin.

Nguồn tham khảo

1. U.S. Bureau of Labor Statistics – Consumer Price Index, March 2026 (10/4/2026)
2. CNBC – CPI inflation report March 2026: Consumer prices rose 3.3% (10/4/2026)
3. Committee for a Responsible Federal Budget – Inflation Spikes to Highest in Nearly Two Years (10/4/2026)
4. Reuters – US consumer inflation hot in March amid record surge in gasoline prices (10/4/2026)
5. U.S. Bureau of Economic Analysis – Personal Income and Outlays, February 2026 (9/4/2026)
6. CNBC – Core inflation was 3% in February, key Fed gauge shows (9/4/2026)
7. Federal Reserve Bank of Dallas – Trimmed Mean PCE Inflation Rate (cập nhật 9/4/2026)
8. Federal Reserve Bank of Minneapolis – Tariffs can't explain rising goods inflation (2026)
9. UNCTAD – Strait of Hormuz disruptions: Implications for global trade and development (2026)
10. Reuters – Hormuz at near standstill as Iran warns ships to keep to its waters (9/4/2026)
11. CNBC – Strait of Hormuz crisis explained: What it means for global shipping (2/3/2026)
12. Federal Reserve – Minutes of the Federal Open Market Committee, March 17–18, 2026 (8/4/2026)
13. CNBC – Oil surges above $100 as U.S. to blockade Iran ports after talks fail (12/4/2026)
14. Bloomberg – How Iran's Qatar LNG Attack, Hormuz Closure Are Driving Up Oil and Gas Prices (20/3/2026)
15. Federal Reserve – FOMC Statement, March 18, 2026
16. Reuters – Fed minutes show growing openness to rate hikes at March meeting (8/4/2026)
17. The New York Times – Fed Minutes Show Officials in No Rush to Cut as Iran War Scrambled Outlook (8/4/2026)
18. Reuters – Why the bond market won't bounce back to pre-war levels (8/4/2026)
19. Reuters – Powell says Fed can 'wait and see' how war affects inflation (30/3/2026)
20. CNN – Americans' expectations for inflation will shape Fed's response to Iran war, Powell says (30/3/2026)
21. Federal Reserve Bank of New York – Ferrying Through the Crosscurrents, John C. Williams (30/3/2026)
22. Reuters – Fed's Williams says Middle East war will drive up inflation (7/4/2026)
23. Investing.com – Williams expects 2026 inflation at 2.75%, cites war impact (7/4/2026)
24. Reuters – Fed's Daly says oil shock means getting inflation down takes longer (10/4/2026)
25. Advisor Perspectives – Treasury Yields Snapshot: April 10, 2026
26. Robertson Stephens – Q1 Shocks: Energy, Inflation, Growth? (7/4/2026)
27. J.P. Morgan – The Defensive Playbook Isn't Your Average Inflation Roadmap (2026)
28. Yahoo Finance / Bloomberg – Bond traders snap back to inflation as higher-for-longer bets return (2026)
29. Wikipedia – Bond vigilante (James Carville quote, Great Bond Massacre 1994–1995)
30. CBRE Investment Management – Macro House View Q2 2026
31. U.S. Bureau of Labor Statistics – CPI Home: Latest Numbers (tháng 3/2026)