Kịch bản nào cho đồng USD sau tuyên bố "kết thúc sớm" của ông Trump về xung đột Iran?

Thị trường tài chính toàn cầu vừa trải qua 24 giờ biến động dữ dội khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông bất ngờ hạ nhiệt sau phát biểu của Tổng thống Mỹ. Làn sóng bán tháo đồng USD và cuộc chiến trên thị trường dầu mỏ đã mở ra một cục diện hoàn toàn mới cho các nhà đầu tư.

Chỉ vừa mới hôm qua, bức tranh thị trường còn hiện lên đầy u ám với gam màu chủ đạo là sự thống trị của đồng bạc xanh. Kể từ khi xung đột Mỹ - Iran - Israel nổ ra, đồng USD đã có một mạch tăng trưởng ấn tượng, nhanh chóng phá vỡ các mức kỷ lục được thiết lập từ đầu năm 2026. Những “con sói” phe gấu vốn thống trị câu chuyện giảm giá của đồng USD từ đầu năm 2025 bất ngờ bị dồn vào thế bí.

Sự bi quan trước đó đã được đề cập trong các bài phân tích về chỉ số Dollar Index (DXY) và lên đến đỉnh điểm sau cuộc khảo sát các nhà quản lý quỹ gần đây của Bank of America. Khi thị trường đang ở trạng thái bán khống (short) mà một chất xúc tác mạnh xuất hiện, nó sẽ tạo ra những biến động mang tính bùng nổ. Và đó chính xác là những gì đã xảy ra với đồng USD khi chiến sự nổ ra.

Nhu cầu sở hữu đồng bạc xanh tăng vọt như một kênh trú ẩn an toàn, đặc biệt là khi các doanh nghiệp và tổ chức tài chính cần bảo vệ trước biến động tiền tệ và mua dầu thô với giá cao hơn nhiều. Điều này đã thúc đẩy đà tăng của đồng USD xuyên suốt tuần trước.

Tuy nhiên, mọi chuyện đã đảo chiều một cách ngoạn mục. Tuyên bố gây chấn động của Tổng thống Trump rằng cuộc chiến “gần như đã kết thúc” và tiến triển nhanh hơn nhiều so với dự kiến ban đầu từ 4 đến 5 tuần, đã khiến thị trường đảo chiều chỉ trong tích tắc. Các nhà giao dịch lập tức định giá lại kịch bản xấu nhất về sự gián đoạn kéo dài đối với các dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz. Dù những tuyên bố thiếu chi tiết và gợi nhớ về khoảnh khắc “nhiệm vụ đã hoàn thành” đầy tai tiếng trong quá khứ, thị trường vẫn phản ứng tích cực.

Góc nhìn kỹ thuật và những ngưỡng kháng cự, hỗ trợ của đồng USD

Trên biểu đồ 1 giờ của chỉ số Dollar Index (DXY), cú giảm tốc bất ngờ đã hình thành mô hình hai đỉnh (double-top) khá rõ nét. Điều này báo hiệu một nhịp điều chỉnh tiềm năng quay trở lại vùng 98,00. Tuy nhiên, đường trung bình động 200 giờ (200-Hour MA) tại 98,56 có thể đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ tạm thời trước khi giảm sâu hơn.

Các chiến lược gia tại FOREX.com cũng lưu ý rằng chỉ số DXY đã bị kẹt dưới ngưỡng kháng cự trong năm phiên vừa qua tại mức 99,36/38 - mức thoái lui 78,6% của đợt giảm từ tháng 11 và là mức đóng cửa cao nhất ngày của tháng 1. Việc phá vỡ xu hướng giảm kể từ tháng 11 đã bị đình trệ ở mức này và sự sụt giảm đầu tuần đang là tâm điểm chú ý.

Nếu đóng cửa hàng ngày trên mức 99,38, xu hướng tăng sẽ được xác nhận nối lại, với mục tiêu tiếp theo là vùng 100,16/34. Ngược lại, nếu phá vỡ các mức hỗ trợ, chỉ số có thể lui về vùng 98,00 hoặc sâu hơn là 97,75. Đây cũng là mức thoái lui 61,8% của đợt tăng từ 97,15 lên 99,68, trùng với đường trung bình động 200 ngày quanh 97,88, tạo thành một vùng hỗ trợ then chốt cho toàn bộ xu hướng tăng của đồng USD.

Dầu thô và những cú xoay chiều chóng mặt

Thị trường năng lượng cũng chứng kiến một phiên giao dịch điên rồ chưa từng có. Giá dầu WTI và Brent đã có lúc tăng tới 25% trước khi đảo chiều. Như đã đề cập trong các phân tích trước, mức 85 USD là một ngưỡng tâm lý quan trọng. Giá dầu đã tạo đỉnh tại 119,50 USD/thùng (Brent) và 119 USD/thùng (WTI) trước khi bốc hơi gần như toàn bộ thành quả, thậm chí rơi về sát mức 83 USD sau tuyên bố của Tổng thống Trump. Các nước G7 bày tỏ mong muốn kiểm soát tình hình bằng cách giải phóng kho dự trữ chiến lược, khiến áp lực bán càng thêm mạnh.

Phản ứng của các cặp tiền chính: EUR/USD và AUD/USD

Trong bối cảnh đồng USD hạ nhiệt, đồng Euro đã có cơ hội phục hồi. Trên khung thời gian 4 giờ, EUR/USD đang bật lên từ kênh giảm dần sạch sẽ và chuẩn bị chạm ngưỡng kháng cự đầu tiên là đường trung bình động 50 kỳ (4H 50-period MA) tại 1,16730. Nếu phá vỡ mốc này, cần theo dõi sát đỉnh kênh giảm dần quanh 1,1750 để xác định liệu kênh này có còn hiệu lực hay không. Các mức hỗ trợ quan trọng vẫn là vùng 1,1580-1,1600 và đáy kênh 1,15065.

Tương tự, AUD/USD cũng đang nỗ lực bật tăng nhưng gặp kháng cự tại đường trung bình động 50 kỳ trên khung 4H, mốc 0,7060. Việc đóng cửa trên mức này trong phiên tới có thể đẩy cặp tiền trở lại vùng đỉnh tháng 2, mốc 0,7140. Ở chiều ngược lại, nếu xung đột kéo dài, cặp tiền có thể quay trở lại vùng hỗ trợ 0,69-0,6945.

USD/JPY và tín hiệu cảnh báo từ thị trường Nhật

USD/JPY cũng không nằm ngoài vòng xoáy. Sau khi chạm mức cao 158,90, cặp tiền này đã hình thành mô hình nến “bắn sao” (shooting star) khá rõ trên biểu đồ ngày, báo hiệu một đỉnh ngắn hạn. Đây là khu vực nhạy cảm bởi bất kỳ sự vượt qua ngưỡng 159,00 có thể kích hoạt lo ngại về một đợt can thiệp từ Nhật Bản, đưa tỷ giá vào vùng cảnh báo 159,00-160,00. Hiện tại, mức hỗ trợ trước mắt là 157,97, đỉnh cũ đã trở thành hỗ trợ, và xa hơn là 156,45.

Phân tích từ các chuyên gia cũng chỉ ra sự phân kỳ giảm giá nhẹ trên chỉ báo RSI so với mức đóng cửa, một tín hiệu kỹ thuật mà nhà đầu tư cần lưu tâm. Những con gấu có thể tìm cách bán trong biên độ của thứ Hai với mục tiêu ban đầu hướng tới 157.

Tác động lan tỏa và bức tranh vĩ mô sắp tới

Không chỉ riêng thị trường ngoại hối, chứng khoán Mỹ cũng chứng kiến sự phục hồi ngoạn mục. Nasdaq 100 dẫn đầu với mức tăng 1,3%, đóng cửa ngay dưới 25.000. S&P 500 phục hồi 0,85% và hình thành mô hình “outside day” tăng giá ấn tượng, trong khi Dow Jones cũng có một phiên tương tự dù mức tăng khiêm tốn hơn, chỉ 0,5%. Biên độ giao dịch hàng ngày trên Phố Wall đều vượt quá 200% so với mức trung bình 10 ngày (ATR). Tín hiệu tích cực còn đến từ thị trường tương lai Úc với chỉ số SPI 200 tăng 2,15%.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đợt phục hồi này có thể chỉ là nhất thời. Dữ liệu COT cho thấy các nhà đầu cơ lớn đã chuyển sang vị thế ròng bán khống yên Nhật và các nhà quản lý tài sản chuyển sang vị thế mua ròng đối với chỉ số USD. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh vẫn đang đặt cược vào sự ổn định của đồng bạc xanh trong trung hạn.

Một điểm đáng chú ý là sự phân kỳ giữa các lớp tài sản. Tương quan giữa DXY và dầu WTI đã tăng vọt lên +0,85, một sự đảo ngược hoàn toàn so với mức tương quan nghịch -0,75 trong lịch sử. Điều này cho thấy cả hai tài sản đều đang được hỗ trợ bởi phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, thay vì các yếu tố cơ bản.

Vàng cũng cho thấy sự bất thường khi tăng lên 5.178 USD/ounce bất chấp đồng USD mạnh và lợi suất thực tăng trong vài ngày gần đây, sự tương quan giữa vàng và DXY cũng cho thấy con số +0.45, một dấu hiệu cho thấy các nhà quản lý quỹ tổ chức coi đợt tăng giá của đồng USD là tạm thời.

Kết luận

Với việc căng thẳng địa chính trị tại Iran có dấu hiệu hạ nhiệt, giới đầu tư sẽ nhanh chóng xoay trục trở lại với các yếu tố vĩ mô truyền thống. Tuần này, thị trường sẽ đón nhận hàng loạt dữ liệu quan trọng từ Mỹ như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed.

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed đang dần thay đổi. Thị trường hiện đang định giá 53% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 7, giảm so với mức kỳ vọng trước đó. Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới cho thấy sự suy yếu, đặc biệt là sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) yếu hơn dự kiến tuần trước, đồng USD có thể chịu thêm áp lực giảm giá.

Tuy nhiên, câu chuyện về một thỏa thuận ngừng bắn hay một chiến thắng quân sự thực sự vẫn còn bỏ ngỏ. Thông tin về việc lãnh đạo tối cao Iran bị tiêu diệt và con trai ông là Mojtaba Khamenei lên nắm quyền cho thấy cục diện chính trị tại Tehran vẫn chưa có sự sụp đổ hoàn toàn. Do đó, rủi ro địa chính trị vẫn có thể quay trở lại bất cứ lúc nào.