Thái Lan bật đèn xanh cho phép sử dụng Crypto làm tài sản cơ sở trong thị trường phái sinh và vốn

Bangkok – Ngày 12/2/2026, Nội các Thái Lan đã chính thức phê duyệt đề xuất từ Bộ Tài chính về việc công nhận tài sản kỹ thuật số, bao gồm tiền mã hóa như Bitcoin và các loại tín chỉ carbon, chứng chỉ năng lượng tái tạo được token hóa, trở thành tài sản cơ sở hợp lệ trên thị trường phái sinh và thị trường vốn.

Ngay sau quyết định này, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) được giao nhiệm vụ sửa đổi Đạo luật Phái sinh, phối hợp với Sàn giao dịch Hợp đồng Tương lai Thái Lan (TFEX) để xây dựng bộ quy tắc vận hành phù hợp với đặc thù rủi ro của tài sản số. Động thái này nằm trong chiến lược tổng thể nhằm hiện đại hóa thị trường tài chính, tăng cường giám sát và bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời đưa Thái Lan trở thành trung tâm giao dịch crypto thể chế của khu vực.

Phát biểu trên Bangkok Post, ông Nirun Fuwattananukul, Giám đốc điều hành Binance Thái Lan, không ngần ngại gọi đây là “khoảnh khắc thay đổi cuộc chơi” (watershed moment). Theo ông, quyết định này phản ánh sự thay đổi trong nhận thức của cơ quan quản lý: tài sản kỹ thuật số không còn bị coi là công cụ đầu cơ thuần túy mà đã trở thành một lớp tài sản mới có khả năng định hình lại nền tảng thị trường vốn. “Đó là tín hiệu mạnh mẽ khẳng định Thái Lan đang định vị mình là quốc gia dẫn đầu có tư duy tiến bộ trong nền kinh tế số Đông Nam Á”, ông Nirun nhấn mạnh.

Về phía cơ quan quản lý, bà Pornanong Budsaratragoon, Tổng thư ký SEC Thái Lan, lý giải rằng việc sửa đổi quy định sẽ “củng cố sự công nhận crypto như một lớp tài sản, thúc đẩy tính toàn diện của thị trường, đa dạng hóa danh mục đầu tư và cải thiện năng lực quản lý rủi ro cho nhà đầu tư”.

Trên thực tế, lộ trình này đã được SEC Thái Lan âm thầm chuẩn bị từ nhiều tháng trước. Hồi tháng 1/2026, bà Jomkwan Kongsakul, Phó Tổng thư ký SEC, từng hé lộ kế hoạch ban hành hướng dẫn chính thức cho các quỹ ETF tiền mã hóa ngay trong quý I/2026, đồng thời xác nhận Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET) đang phối hợp với TFEX để đưa hợp đồng tương lai Bitcoin lên sàn. Ưu thế lớn nhất của ETF, theo bà Kongsakul, là giúp nhà đầu tư truyền thống tiếp cận tài sản số mà không phải đối mặt với rủi ro bảo mật ví hay các thủ tục lưu ký phức tạp.

Song song với phái sinh, Thái Lan cũng đẩy mạnh thử nghiệm token hóa trái phiếu và tín chỉ carbon thông qua sandbox với Ngân hàng Trung ương (BoT). Việc sửa đổi quy định về token tiện ích từ tháng 8/2025 đã tạo cơ sở pháp lý để token hóa các chứng chỉ năng lượng tái tạo, hạn ngạch phát thải, từ đó thu hút các quỹ đầu tư, công ty môi giới và nhà tạo lập thị trường tham gia sâu hơn.

Dù tham vọng với nhà đầu tư tổ chức là rất lớn, thị trường bán lẻ Thái Lan vẫn đang vận hành sôi động với những con số biết nói. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, sàn giao dịch lớn nhất nước, Bitkub, đang ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình 65 triệu USD.

Giới tài chính truyền thống đã sớm nhận ra tiềm năng này: hồi cuối năm 2021, Ngân hàng Siam (SCB) từng chi 17,85 tỷ baht để thâu tóm 51% cổ phần Bitkub – một thương vụ cho thấy dòng tiền lớn đã đổ vào sàn giao dịch nội địa từ rất sớm, bất chấp những biến động pháp lý sau đó.

Tuy nhiên, sự cởi mở với crypto tại Thái Lan có một ranh giới rất rõ ràng. Ngân hàng Trung ương Thái Lan vẫn duy trì lệnh cấm thanh toán hàng hóa, dịch vụ bằng tiền mã hóa. Stablecoin tiêu dùng cũng bị giới hạn sử dụng. Điều này đồng nghĩa với việc dù 31% dân số sở hữu tài sản số, người Thái vẫn không thể dùng Bitcoin để mua một tách cà phê.

Ngoại lệ duy nhất được tạo ra cho du khách quốc tế thông qua ứng dụng TouristDigiPay, ra mắt tháng 8/2025. Theo đó, khách du lịch có thể chuyển đổi crypto sang baht Thái tại các nhà cung cấp ví được cấp phép, nhưng phải trải qua quy trình xác minh danh tính (KYC) và thẩm định khách hàng (CDD) nghiêm ngặt. Hạn mức tối đa là 500.000 baht/tháng cho cửa hàng lớn và 50.000 baht cho cửa hàng nhỏ, đồng thời không được rút tiền mặt trực tiếp.

Mục tiêu Chính phủ đặt ra cho TouristDigiPay là gia tăng 10% chi tiêu du khách, tương đương 175 tỷ baht, khoảng 5,4 tỷ USD, đóng góp cho nền kinh tế.

Nhưng ngay trong khi mở cửa có chọn lọc, bộ máy giám sát tài chính Thái Lan vẫn vận hành hết công suất. Đầu tháng 1/2026, Văn phòng Chống rửa tiền (AMLO) phát động chiến dịch truy quét “tiền xám” (gray money), trong đó crypto là mục tiêu trọng điểm.

Cùng thời điểm, SEC Thái Lan siết chặt quản lý các KOL tài chính: bất kỳ cá nhân nào đưa ra khuyến nghị đầu tư liên quan chứng khoán hay lợi suất đều phải được cấp phép như cố vấn đầu tư hoặc môi giới. Chỉ riêng năm 2025, cơ quan này đã đình chỉ 47.692 tài khoản trung gian vi phạm.

Trường hợp của KuCoin Thailand là minh chứng điển hình cho sự nghiêm ngặt ấy. Sàn này bị đình chỉ hoạt động hồi đầu tháng 1/2026 do vốn pháp định tụt dưới ngưỡng tối thiểu 5 ngày liên tiếp, xuất phát từ tranh chấp nội bộ giữa các cổ đông. Dù vậy, KuCoin vẫn đang trong quá trình xin cấp phép mới – một tín hiệu cho thấy ngay cả khi bị xử phạt, các sàn giao dịch quốc tế vẫn đánh giá Thái Lan là thị trường không thể bỏ lỡ.