Sự chuyển hướng chính sách của Fed và cải cách tài khóa trở thành tâm điểm mới của thị trường

Gần đây, tâm điểm của thị trường toàn cầu xoay quanh những thay đổi trong nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), điều chỉnh nhịp độ cắt giảm lãi suất và định hướng chính sách tài khóa. Các tín hiệu chính sách từ Mỹ đang đồng thời đảo chiều trên nhiều phương diện, tạo ra một nhịp biến động mới cho thị trường tài chính.

Tổng thống Donald Trump gần đây liên tục ám chỉ sẽ công bố ứng viên Chủ tịch Fed mới vào đầu năm tới. Thị trường hiện đặc biệt chú ý đến ông Kevin Hassett, khiến vấn đề về tính độc lập của Fed cũng như lộ trình lãi suất trong tương lai một lần nữa trở thành chủ đề trọng tâm. Động thái này phản ánh mức độ can thiệp ngày càng rõ nét của chính quyền hành pháp vào chính sách tiền tệ, đồng thời tiềm ẩn nguy cơ gia tăng biến động cho thị trường tài chính.

Ở mặt trận tài khóa, cấu trúc chính sách của Mỹ cũng đang đứng trước những thay đổi quan trọng. Bộ trưởng Tài chính đương nhiệm dự kiến sẽ rời nhiệm sở vào tháng 1 năm tới, và thị trường đang theo dõi sát sao liệu tân Bộ trưởng có điều chỉnh chính sách thuế hay triển khai kế hoạch cắt giảm chi tiêu hay không. Đặc biệt, trong lĩnh vực thuế quan, ông Trump liên tục phát tín hiệu rằng các cải cách thuế mới và điều chỉnh cấu trúc thuế nhập khẩu có thể được thúc đẩy mạnh mẽ trong năm tới, qua đó tác động trực tiếp đến chi phí doanh nghiệp, giá xuất nhập khẩu và dòng chảy thương mại toàn cầu.

Về dữ liệu kinh tế, số lượng vị trí tuyển dụng JOLTS của Mỹ mới nhất đã giảm mạnh xuống còn 8,4 triệu, mức thấp nhất trong gần ba năm và thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường. Điều này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến ban đầu của Fed, qua đó củng cố thêm cơ sở cho các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Hiện tại, thị trường nhận định rằng nếu các dữ liệu tiếp theo tiếp tục suy yếu, Fed có thể đẩy nhanh tốc độ nới lỏng chính sách, tạo động lực mới cho các tài sản rủi ro và kim loại quý.

Tổng thể, các tín hiệu từ chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa và dữ liệu kinh tế đang đồng loạt chuyển hướng, đưa thị trường bước vào một giai đoạn quan sát mới. Diễn biến ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào chi tiết các thông báo chính sách, xu hướng của dữ liệu kinh tế và mức độ rõ ràng trong việc hoàn thiện đội ngũ điều hành của chính phủ Mỹ. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát các thông báo nhân sự của Fed, định hướng chính sách của Bộ Tài chính Mỹ cũng như các dữ liệu sắp công bố về việc làm và lạm phát, đây sẽ là ba biến số then chốt chi phối thị trường trong thời gian tới.

Phân tích kỹ thuật vàng

Fed đã công bố cắt giảm lãi suất đúng như kỳ vọng của thị trường và phát đi tín hiệu ôn hòa, khiến chỉ số USD chịu áp lực giảm trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống. Trong bối cảnh đó, giá vàng được hỗ trợ rõ rệt. Đợt phục hồi này là điển hình cho sự kết hợp giữa “USD suy yếu + kỳ vọng nới lỏng tiền tệ”.

Phân tích cấu trúc khung H1:

• Xu hướng tăng được kích hoạt sau khi giá bứt phá mốc 4.250

• Hiện tại giá đang tích lũy đi ngang trong vùng 4.260–4.280

• Toàn bộ cấu trúc vẫn duy trì phía trên đường trung bình động MA (đường màu đen), chưa xuất hiện tín hiệu phá vỡ xu hướng

Phân tích MACD:

• Các cột histogram tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng tăng mạnh

• Chưa xuất hiện dấu hiệu suy yếu của động lượng → xu hướng tăng chưa kết thúc

• Với sự hỗ trợ đồng thời từ yếu tố cơ bản (cắt giảm lãi suất) và kỹ thuật, không nên bán khống ngược xu hướng trong ngắn hạn

Tổng hợp phân tích cơ bản và kỹ thuật:

• Fed cắt giảm lãi suất → hỗ trợ giá vàng

• Giá duy trì trên các đường MA → xu hướng tăng chiếm ưu thế

• Động lượng MACD gia tăng → xu hướng tăng được duy trì

• Giá tích lũy ở vùng cao → chuẩn bị thử thách mốc 4.300

Kháng cự: 4.300 USD/ounce

Hỗ trợ: 4.250 / 4.200 USD/ounce

Cảnh báo rủi ro

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc thông tin nêu trên chỉ mang tính tham khảo chung về thị trường và không đại diện cho lập trường của nền tảng này. Nhà đầu tư cần tự chịu mọi rủi ro phát sinh và nên giao dịch một cách thận trọng.