2025년, 금과 은이 사상 최고치를 갱신! FRB 금리 인하와 중앙은행의 금 매입이 멈추지 않는다

2025년, 세계의 귀금속 시장은 전례 없는 속도로 상승하고 있습니다. 현물 금과 은은 연이어 사상 최고치를 갱신하며, 플래티넘과 팔라듐 역시 큰 폭으로 상승했습니다.

미국 연방준비제도(FRB)의 금리 인하 재개, 각국 중앙은행의 금 매입 증가, 그리고 지정학적 리스크가 맞물리면서, 금속은 주식, 원유 등 다른 주요 자산들을 크게 앞서며 상승하고 있습니다.

금·은이 연이어 기록을 갱신, 다른 자산을 압도하는 상승률

2025년, 귀금속 시장은 사실상 '폭주'하고 있습니다. 현물 금과 은은 각각 사상 최고치를 갱신하며, 연초 대비 상승률은 각각 56%와 75%에 달했습니다. 이로 인해 두 금속은 9주 연속 상승을 목표로 하는 상황입니다. 또한, 플래티넘과 팔라듐 등 다른 귀금속들도 높은 상승률을 기록하며 귀금속 시장 전반은 '황금의 폭풍'에 휘말리고 있습니다.

사상 가장 빠른 가격 상승, 그 배경에 있는 요인은?

금 가격은 2008년 3월 1온스당 1,000달러를 돌파하고, 2020년 9월에는 2,000달러를 기록했습니다. 이어 2025년 5월에는 3,000달러를 넘었고, 2025년 10월에는 4,000달러를 초과했습니다. 이런 전례 없는 속도의 배경에는 여러 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다.

FRB의 금리 인하

가장 직접적인 요인은 미국 중앙은행인 FRB의 금융 완화 정책입니다. FRB는 9월에 금리 인하를 재개했으며, 정책 금리는 연 4.00%~4.25%로 하향 조정되었습니다. 그리고 '점도표(정책 금리 전망)'에 따르면 10월과 12월에도 추가 금리 인하가 예정되어 있으며, 2027년 3월에는 최종 금리가 2.75%~3.00%로 하락할 전망입니다.

세계 각국 중앙은행의 '금 매입' 계속

금 수요를 뒷받침하는 또 다른 주요 요인은 각국 중앙은행의 금 매입입니다. 2022년 러시아와 우크라이나 전쟁 발발 이후, 각국 중앙은행의 순 매입량은 3년 연속 1,000톤을 초과했으며, 이는 2010년부터 2021년까지의 평균인 481톤의 두 배 이상에 해당합니다.

특히 중국은 11개월 연속으로 금 준비금을 증가시키고 있습니다. 중앙은행에게 금은 경제 침체, 인플레이션, 통화 가치 하락, 지정학적 리스크 등 복합적인 리스크를 동시에 헤지할 수 있는 '궁극적인 안전 자산'으로 여겨지고 있으며, 외환 준비 자산의 다변화를 실현하는 중요한 수단이기도 합니다.

트럼프의 재선으로 재점화된 지정학적 리스크

트럼프의 재선으로 '미국 우선주의'와 고율의 세금 정책이 다시 한 번 세계 경제의 구조를 흔들고 있습니다. 중미 간의 전면적인 경쟁이 장기화될 것으로 거의 확실시되며, '무역 마찰', '수출 규제', '항구 사용료 인상' 등 경제, 외교, 안보 분야에서 긴장이 지속될 전망입니다.

런던 시장의 재고 감소로 촉발된 단기적인 '금속 광풍'

중장기적인 요인에 더해, 현재 금속 가격을 밀어붙이는 주요 요인은 런던 시장에서의 귀금속 재고 급감입니다. 특히 은은 2021년 최고치 이후 재고가 3분의 1로 감소했으며, 그 많은 양이 상장지수펀드(ETF)로 고정화되어 있습니다. 이로 인해 시장의 유동성이 극히 부족하고, 이번 주 초에는 로ンド 현물 가격과 뉴욕 선물 가격 간에 전례 없는 프리미엄(가격 차이)이 발생했습니다.

금의 재고 감소는 은만큼 급격하지 않다

금은 각국의 공식 준비 자산으로 위치하고 있으며, 보관과 수송이 용이해 상대적으로 지속적인 상승 추세를 유지할 가능성이 높습니다.

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