米・イラン和平合意への期待が再び高まり原油は下落、金は4,700ドル台を回復、米株指数は過去最高値を更新

主なポイント

• 米国株指数はそろって過去最高値を更新し、S&P500は7,300を上抜け、ナスダックはAI主導の上昇を継続しました。

• 金は米ドル安とFRBの大幅な金融引き締め観測の後退を背景に、4,700ドル台を回復して取引を終えました。

• トランプ大統領は週前半にホルムズ海峡で「Project Freedom」を開始し、その後、米・イラン和平合意が近いと示唆したことで、週を通じて市場心理が大きく変化しました。

• アジア株式市場は、日本の日経平均と韓国総合株価指数（KOSPI）を中心に過去最高値を更新しました。

• サムスン電子は、半導体・AI関連株の大幅上昇を受けて、時価総額1兆ドルを突破しました。

• ビットコインは、機関投資家需要とETF資金流入の継続を支えに、8万ドル台を回復しました。

• 原油市場は、ホルムズ海峡と米・イラン協議を巡る報道に反応し、高いボラティリティが続きました。

米国株は上昇基調を継続

今週の市場心理を左右した主要材料の一つは経済指標でした。ADP雇用統計では、4月の新規雇用者数が10.9万人増と前回を上回ったものの、市場予想には届かず、景気モメンタムが鈍化する中でも米労働市場が底堅さを維持していることが示されました。これにより、FRBが高金利をより長く維持するとの見方が強まりました。

株式市場は引き続き上昇し、一方で米国債利回りと米ドルは週の大半で上値の重い展開となりました。ナスダック100は週間で3.45％上昇し、28,800超の過去最高値を更新しました。S&P500も1.6％上昇し、7,300超の新高値を記録しました。ダウ平均はまちまちの動きとなり、週間ではおおむね横ばいで終えました。

アジア株は過去最高値を更新

アジア市場は、今年に入って最も力強い週次パフォーマンスの一つを記録しました。日経平均株価は62,000を初めて上抜け、テクノロジー、半導体、金融株の大幅上昇に支えられました。人工知能と半導体需要を巡る期待が、域内全体の買い意欲を押し上げ続けました。

韓国のKOSPIも週間を通じて大きく上昇し、過去最高値を更新しました。サムスン電子は、時価総額が1兆ドルを突破し、世界的にも大きな注目を集めました。SKハイニックスやその他の半導体関連銘柄も、投資家の資金が引き続きAI関連銘柄へシフトする中で大幅高となりました。

アジア株全体の強さは、世界的なリスクセンチメントの改善、週後半の原油価格の落ち着き、そしてAIの長期成長ストーリーへの信頼継続を反映したものです。

米ドル安を背景に、金は4,700ドル台を回復

米ドルは週の大半で軟調に推移しました。投資家の間で、FRBによる追加的な大幅引き締め観測が後退したためです。ドル安は貴金属の支援材料となり、金は4,700ドル台を回復して週を終えました。金は月初、原油高とインフレ懸念を背景に上値の重い場面もありましたが、ドルモメンタムの低下と追加利上げ観測の後退が、相場の安定化につながりました。

同時に、米・イラン協議を巡る不透明感は、安全資産需要を引き続き下支えしました。外交面で改善を示す報道が見られた一方で、ホルムズ海峡を巡る緊張が世界のエネルギー市場に不確実性をもたらし続けたため、投資家は慎重姿勢を崩していません。

為替市場全体では、リスクセンチメント改善を受けてリスク感応度の高い通貨が買われる一方、ドルインデックスは直近高値を下回る水準での推移が続きました。

原油価格は落ち着くも、ボラティリティは高止まり

原油価格は週を通じて大きく変動しました。週初には、ホルムズ海峡を巡る懸念と「Project Freedom」の開始を受けて、ブレント原油とWTIは急騰しました。米国とイランの軍事的緊張が高まり、世界のエネルギー供給が長期的に混乱するとの懸念が広がったためです。

しかし週後半には、米国とイランが暫定的な和平合意に近づいているとの報道が流れ、市場心理は大きく変化しました。これを受けて原油価格は高値から反落しましたが、交渉はなお継続中とされており、市場参加者は慎重姿勢を維持しました。

下落後も原油価格は前月比では高水準にあり、100ドル前後で推移しました。これは、中東における供給リスクに対する市場の根強い警戒感を反映しています。

暗号資産市場ではETFへの資金流入が継続

暗号資産市場は今週、再び強い強気モメンタムを取り戻しました。中心となったのは、ビットコインが8万ドル台を回復したことです。上昇を支えた主因の一つは、引き続き堅調な機関投資家需要であり、現物ビットコインETFへの純流入も継続しました。投資家心理は、テクノロジー株やAI関連セクターを中心としたリスク資産全体の上昇と歩調を合わせて改善しました。

ビットコインは週を通じて主要アルトコインを概ね上回るパフォーマンスを示し、機関投資家の間で大型暗号資産への選好が続いていることを示しました。イーサリアムや複数の主要アルトコインも上昇しましたが、その上昇率はビットコインほど大きくはありませんでした。

ETFへの資金流入とマクロ環境の改善は、来週に向けても暗号資産市場全体の見通しを下支えしています。

来週の見通し

市場は強い強気モメンタムを保ったまま来週に入る見通しですが、なお複数の大きなリスク要因が未解決のまま残っています。

投資家は引き続き、米・イラン協議とホルムズ海峡を巡る動向を注視する見通しです。外交が頓挫すれば、原油市場のみならず金融市場全体で再び大きな変動が生じる可能性があります。

また、市場の注目は今後発表されるインフレ指標、FRB関係者の発言、追加の企業決算へ移っていきます。労働市場の底堅さと、AI関連の好決算サイクルの強さが、引き続き株式市場を支える主要な柱となっています。

一方で、金、米ドル、ビットコインは、FRB見通しや地政学的ヘッドラインの変化に対して引き続き敏感に反応しやすい地合いが続くとみられます。

来週の主要経済イベント