Emas Naik Tujuh Hari Beruntun, Cetak Rekor Tertinggi Baru

Didorong oleh data ekonomi makro yang lemah, ekspektasi pemangkasan suku bunga kembali memanas. Pasar kini memperkirakan adanya tiga kali pemangkasan suku bunga tahun ini, mendorong harga emas dan aset berisiko naik bersama. Namun, euforia spekulatif dalam mengejar imbal hasil aset ini patut diwaspadai. Pasar tampaknya mengabaikan risiko likuiditas serta potensi koreksi di masa depan—sebuah badai laten sedang terbentuk.

Siapa yang bisa menang di puncak harga？

(Gambar 1. Ekspektasi pemangkasan suku bunga tahun ini naik dari 37% → 43,4%; Sumber: FedWatch Tool)

Data JOLTs lowongan kerja AS pada Juli tercatat 7,181 juta, direvisi dari 7,357 juta sebelumnya. Jika dihitung rasio lowongan kerja terhadap jumlah pengangguran, saat ini satu orang hanya dapat menemukan rata-rata 1,02 pekerjaan, jauh lebih rendah dibandingkan Juli 2022 ketika satu orang bisa mendapatkan dua pekerjaan.

Hal ini mengindikasikan bahwa risiko inflasi ke depan tidak tinggi, namun risiko deflasi konsumsi akhir dan harga barang semakin meningkat. Deflasi konsumsi terjadi karena penurunan pendapatan disposabel; permintaan barang mewah menurun sementara konsumsi beralih ke kebutuhan pokok sehari-hari.

(Gambar 2. Rasio lowongan kerja terhadap pengangguran; Sumber: M Square)

Di sisi ketenagakerjaan, masalah pengangguran jangka panjang semakin struktural. Jumlah pengangguran lebih dari 27 minggu naik menjadi 1,826 juta, level tertinggi sejak Februari 2022. Berdasarkan penelitian Generative AI as Seniority-Biased Technological Change: Evidence from U.S. Résumé and Job Posting Data, sejak kuartal I 2023, jumlah karyawan junior di perusahaan yang mengadopsi AI turun drastis, sementara jumlah karyawan senior terus meningkat. Penurunan ini lebih banyak disebabkan oleh perlambatan rekrutmen, terutama di sektor perdagangan grosir dan ritel. Dari sisi pendidikan, terlihat pola berbentuk U: lulusan tingkat menengah terdampak paling besar, sedangkan kelompok elit dan bawah relatif lebih stabil.

(Gambar 3. Pengangguran jangka panjang bersifat struktural akibat hilangnya lowongan kerja; Sumber: M Square)

(Gambar 4. Penurunan tajam jumlah pekerja level rendah sejak 2023; Sumber: Generative AI as Seniority-Biased Technological Change: Evidence from U.S. Résumé and Job Posting Data)

Secara keseluruhan, mereka yang kurang memiliki keterampilan terpaksa mencari pekerjaan dengan gaji lebih rendah atau meningkatkan kompetensi untuk naik ke level lebih tinggi. Masalah berkurangnya lowongan bukan semata karena perlambatan ekonomi, melainkan karena sebagian posisi kerja benar-benar menghilang.

Beranjak ke harga barang, laporan ISM Manufacturing PMI Juli menunjukkan sebagian besar perusahaan telah menaikkan harga produk akibat biaya bahan baku yang terdorong tarif impor. Namun, daya beli konsumen melemah, sehingga kenaikan harga pada akhirnya akan menekan penjualan dan laba perusahaan. Dampak ini sejauh ini belum sepenuhnya tercermin pada pergerakan aset berisiko.

Saat ini, euforia FOMO (fear of missing out) masih mengabaikan risiko yang kian besar. Ketidakseimbangan antara risiko dan imbal hasil adalah kesalahan fatal dalam berinvestasi. Bagi trader berpengalaman, kesabaran menunggu pembalikan tren menjadi keterampilan yang sangat penting.

Analisis Teknis Emas

Melanjutkan pengamatan teknikal kemarin, investor sebaiknya tetap netral atau menutup posisi beli dan beralih ke posisi jual. Kami masih mempertahankan pandangan bahwa di atas 3548 adalah area overbought, dengan target kenaikan 1:1.618 telah tercapai. Emas memang mencatat kenaikan tujuh hari beruntun ke rekor tertinggi, namun risiko mengejar harga tetap tinggi.

Bagi pelaku short, level pertahanan dapat ditempatkan di 3580, dengan target koreksi kembali ke 5MA di sekitar 3512. Jika harga menembus di bawah 3490, hal itu akan mengonfirmasi pembalikan tren.

• Support: 3490

• Resistance: 3548

⚠️ Peringatan Risiko: Pandangan, analisis, penelitian, harga, atau informasi lain di atas hanya merupakan komentar pasar umum dan tidak mencerminkan posisi resmi platform ini. Segala risiko ditanggung sendiri oleh pembaca. Harap berinvestasi dengan hati-hati.