Turki: CBRT Menurunkan Suku Bunga Di Atas Konsensus – Standard Chartered

Carla Slim, ekonom di Standard Chartered, menunjukkan bahwa sesuai dengan harapan mereka, Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) menurunkan suku bunga kebijakan, repo rate mingguan sebesar 200 bps pada pertemuan terakhir tahun ini dan di atas ekspektasi konsensus 150bps.

Kutipan Utama

“Penurunan ini membuat repo rate mingguan menjadi 12,0% dan menempatkan pelonggaran kumulatif di 12ppt sejak Juli 2019, yang berarti CBRT telah menurunkan separuh suku bunga nominal di semester kedua 2019.”

“Mengapa？Kami telah menyerukan penurunan suku bunga final di atas konsensus pada 2019, karena estimasi inflasi akhir tahun kami 11,5%, yang sedikit di bawah perkiraan 12% CBRT. Memang, pernyataan pasca pertemuan mencatat bahwa inflasi kemungkinan akan dekat dengan batas bawah proyeksi laporan inflasi Oktober untuk akhir 2019 (mis., 11,2%). CBRT telah secara konsisten melakukan penurunan suku bunga di atas konsensus sejak awal siklus pelonggaran pada 25 Juli 2019. Kami percaya hal yang sama akan berlaku pada pertemuan terakhir tahun ini, meskipun ada risiko sanksi AS.”

“Apa yang ada di depan？Kami memberi tanda bahwa CBRT mungkin menghadapi tindakan penyeimbangan yang sulit pada tahun 2020: karena neraca transaksi berjalan berubah menjadi defisit dan permintaan domestik pulih, guncangan eksternal potensial cenderung memiliki dampak material yang lebih besar daripada di tahun 2019. Kami mempertahankan perkiraan suku bunga kebijakan akhir tahun 2020 kami di 11,0% karena kami yakin kita mendekati akhir dari siklus pelonggaran dan penurunan suku bunga pada tahun 2020 cenderung dangkal.”