García Maceiras defiende la resistencia de Inditex ante los aranceles: 'Nuestro modelo es capaz de adaptarse'

El consejero delegado de Inditex, Óscar García Maceiras, ha dedicado parte de su intervención en la conferencia con analistas a defender la resistencia de la compañía ante un “entorno de mercado complejo”, en referencia al impacto de los aranceles de EEUU, lo que le permite mantener sus márgenes y adaptarse a la nueva situación.

“Cuando hablamos de condiciones de mercado desafiantes,nos referimos al mercado en su conjunto, apuntó el ejecutivo al ser preguntado precisamente por el calificativo ”complejo“usado en el informe de resultados semestrales de Inditex. ”Piensa, por ejemplo, en los aranceles, las guerras comerciales y las oscilaciones de divisasque hemos visto en los últimos periodos. Básicamente, estábamos resaltando eso, expuso.

García Maceiras ha subrayado que el modelo de negocio de Inditex está diseñado precisamente para resistir esos vaivenes. “Somos una empresa global y, por tanto, tenemos mucha experiencia en distintos regímenes arancelarios y en cambios regulatorios.A eso se suma una diversificación muy amplia, tanto en términos de ventas como en aprovisionamiento, lo que nos da una gran ventaja para gestionar estas situaciones”, ha afirmado en la call con analistas.

En los últimos años, la industria textil se ha visto afectada por medidas proteccionistas en mercados clave, como Estados Unidos, y por disrupciones en las cadenas de suministro derivadas de conflictos internacionales como en el Mar Rojo en 2024. Sin embargo, Inditex ha conseguido mantener su margen bruto en el 58,3% sobre ventas. La clave, según Maceiras, es la flexibilidad: “Nuestro modelo de negocio escapaz de adaptarse gracias al aprovisionamiento en cercaníay a la capacidad de ajustar los tiempos de producción y distribución”, ha explicado.

Sobre la salida de caja en el capital circulantedel primer semestre, el CEO de Inditex lo achacó a la puesta al día en las condiciones de pago. “El año pasado, debido a los problemas en el Mar Rojo, hubo más retrasos, lo que derivó en menos pagos durante ese periodo en comparación con este año. En 2024 esto se normalizó y eso también explica por qué los niveles de inventario han fluctuado en los dos últimos años, pero esperamos que se normalicen el próximo año”, detalla.

Uno de los analistas ha preguntado a Maceiras si las tensiones arancelarias en EEUU podrían traducirse en subidas de precios para el consumidor, pero el ejecutivo no lo ha descatado: “En Estados Unidos tenemos una política deprecios estable. Toda la actividad de precios, ya sea allí o en cualquier otra geografía, está impulsada por decisiones comerciales, no financieras. Lo que intentamos en cada mercado es mantener nuestra posición relativa frente a la competencia”.

La compañía insiste en que no va a trasladar de forma mecánica los costes derivados de los aranceles a sus etiquetas. “Tenemos confianza en nuestra guía de margen bruto para el año, que se mantendrá estable dentro del rango de más/menos 50 puntos básicos”, reiteró Maceiras.

Expansión de Lefties en Asia

Más allá de los aranceles, la dirección de Inditex destacó el potencial de crecimiento en varias geografías. En América, y en particular en Estados Unidos, el grupo mantiene una estrategia de crecimiento selectivo con nuevas aperturas y reubicaciones en ciudades clave. “Seguimos muy activos en EE.UU., con proyectos que incluyen ampliaciones deflagships, nuevas aperturas en Nueva York y Charlotte y reformas de tiendas icónicas”, señaló el CEO.

En Reino Unido, la apertura de la nueva en Manchester ha marcado un hito, combinando ampliación de superficie y despliegue de tecnología avanzada, desde silos para pedidos online hasta cajas de autopago asistidas. Para 2026, Londres será protagonista de nuevas reformas en localizaciones emblemáticas como Bond Street.

El desarrollo de Lefties fue otro de los puntos destacados. La cadena low cost del grupo -que se considera un competidor de Primark ha alcanzado las 210 tiendas frente a 198 un año antes, un 6% más, convirtiéndose en la única marca del grupo en expandir su número de locales y número de países. “Se originó con un mayor enfoque en sus mercados de origen: España, Portugal y México. Actualmente tiene presencia en países asiáticos, donde se está probando Lefties, así como en otros mercados adicionales”, ha desvelado Maceiras.

Inditex ha insistido también en el papel de la digitalización para integrar de manera fluida el canal online y la tienda física. El despliegue de la tecnología como cajas asistidas y puntos de recogida está transformando la experiencia de compra y mejorando la eficiencia operativa. “Estos avances refuerzan la integración entre la tienda física y la plataforma digital, clave en nuestro modelo de negocio”, apuntó Maceiras.

Ventas reaceleran en el tercer trimestre

El grupo gallego no solo se centró en defender su resistencia frente a los aranceles, sino que mostró confianza en la evolución de las ventas. Tras crecer un 1,6% en el primer semestre(+5,1% a tipo de cambio constante), el inicio del tercer trimestre apunta a una reaceleración clara, según el avance que ha dado Inditex sobre las primeras semanas del nuevo periodo.

Entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre, las ventas crecieron un 9% a tipo de cambio constante, impulsadas por la buena acogida de las colecciones de otoño-invierno. Esto demuestra que, pese a la complejidad del entorno, seguimos conectando con nuestros clientesy reforzando nuestra posición única en el mercado, concluyó Maceiras.