น้ำมันแตะสูงสุด 5 สัปดาห์ หนุนดอลลาร์ ทองฟื้นแต่ยังถูกกดดันจากดอกเบี้ย

วันที่ 22 กรกฎาคม 2026 ตลาด FX ยังเคลื่อนไหวตามความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมัน และคาดการณ์นโยบายการเงิน ความขัดแย้งสหรัฐ–อิหร่านรุนแรงขึ้น ขณะที่กลุ่มฮูตีขู่ปิดกั้นเส้นทางที่เกี่ยวข้องกับซาอุดีอาระเบีย ทำให้เรือบรรทุกน้ำมันซาอุฯ สองลำเปลี่ยนเส้นทางในทะเลแดง ความกังวลเรื่องการขนส่งพลังงานและอุปทานโลกจึงกลับมาเพิ่มขึ้น

Brent ปิดที่ 91.01 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI ที่ 84.91 ดอลลาร์/บาร์เรล สูงสุดนับจากต้นเดือนมิถุนายน น้ำมันที่พุ่งขึ้นดันยีลด์พันธบัตรสหรัฐระยะยาว และทำให้ตลาดกังวลว่า Fed อาจคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น

ดัชนีดอลลาร์ขึ้นเป็นวันที่สี่ติดต่อกันสู่ราว 101.16 ส่วนทองยังดีดตัวแม้ดอลลาร์แข็ง สะท้อนว่าตลาดกำลังซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย และหวังว่าการทูตอาจช่วยลดราคาน้ำมันกับแรงกดดันเงินเฟ้อ

1. น้ำมันกลับมาเป็นตัวแปรหลักของดอลลาร์

CPI และ PPI สหรัฐช่วงก่อนหน้านี้ชะลอลง ทำให้ตลาดลดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed แต่เมื่อ Brent กลับขึ้นเหนือ 90 ดอลลาร์ นักลงทุนเริ่มกังวลว่าต้นทุนพลังงานจะส่งผ่านไปยังการขนส่ง การผลิต และการบริโภค ทำให้เงินเฟ้อลดช้าลง

ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขึ้นสู่ราว 4.64% สูงสุดนับจากเดือนพฤษภาคม ขณะที่ความคาดหวังว่า Fed อาจเข้มงวดเพิ่มก็ฟื้นขึ้น ดอลลาร์จึงได้แรงหนุนทั้งจากยีลด์และแรงซื้อหลบภัย

ความขัดแย้งดันน้ำมันขึ้น น้ำมันดันคาดการณ์เงินเฟ้อ และเงินเฟ้อกลับมาหนุนยีลด์สหรัฐกับดอลลาร์

หากน้ำมันยังขึ้น ดอลลาร์อาจรักษาความได้เปรียบ แต่ถ้าสหรัฐ–อิหร่านมีความคืบหน้าเรื่องหยุดยิง พรีเมียมความเสี่ยงของน้ำมันและแรงส่งของดอลลาร์อาจลดลง

2. ดอลลาร์และทองคำ

ดัชนีดอลลาร์เพิ่มราว 0.17% สู่ 101.16 จากราคาน้ำมัน ยีลด์สหรัฐ และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ เศรษฐกิจสหรัฐยังไม่ชะลอชัด และความตึงเครียดในตะวันออกกลางช่วยเพิ่มความต้องการดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อช่วงล่าสุดเย็นลง และ Fed กำลังเข้าใกล้การประชุมนโยบาย ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอจะยืนยันรอบขึ้นดอกเบี้ยใหม่ ดังนั้นการไล่ซื้อดอลลาร์บนระดับสูงยังต้องระวัง

ทองคำสปอตเพิ่มราว 1.6% สู่ 4,068.29 ดอลลาร์/ออนซ์ ส่วนฟิวเจอร์สทองคำเดือนสิงหาคมเพิ่มราว 1.5% สู่ 4,076.40 ดอลลาร์/ออนซ์ แรงหนุนมาจากความต้องการหลบภัยและความหวังว่าสหรัฐ–อิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว

แต่เมื่อน้ำมันยังเหนือ 90 ดอลลาร์และยีลด์สหรัฐอยู่สูง ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือทองก็ยังมาก ระยะสั้น หากความขัดแย้งรุนแรงขึ้น ทองจะได้แรงซื้อหลบภัย แต่หากน้ำมันพุ่งต่อและดันคาดการณ์ดอกเบี้ยขึ้น ทองจะถูกกดดัน

3. น้ำมัน: ความปลอดภัยของเส้นทางขนส่งคือความเสี่ยงใหญ่สุด

Brent เพิ่มราว 2% ปิดที่ 91.01 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI ที่ 84.91 ดอลลาร์/บาร์เรล แรงหนุนหลักมาจากความเสี่ยงในทะเลแดงและอ่าวเปอร์เซีย รวมถึงการปะทะระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน

การส่งออกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียในเดือนพฤษภาคมลดเหลือราว 3.434 ล้านบาร์เรล/วัน ทำให้ตลาดกังวลมากขึ้นเรื่องปริมาณอุปทานที่พร้อมส่งออก

อย่างไรก็ตาม ความหวังเรื่องการกลับมาเจรจาทางการทูต และความเสี่ยงที่ราคาสูงเกินไปจะกดอุปสงค์ ยังจำกัดการขึ้น ตราบใดที่ฮอร์มุซ ทะเลแดง และเส้นทางส่งออกของซาอุฯ ยังถูกคุกคาม น้ำมันก็ยังมีโอกาสผันผวนแรง

4. คู่เงินหลัก

USD/JPY: เยนกลับมาใกล้ระดับอ่อนค่าที่สุดนับจากปี 1986 น้ำมันแพงกระทบเงื่อนไขการค้าของญี่ปุ่น ขณะที่ยีลด์สหรัฐและความต่างด้านนโยบายยังหนุนดอลลาร์ แต่ความเสี่ยงที่ญี่ปุ่นจะเตือน ตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน หรือแทรกแซงจริงก็กำลังเพิ่มขึ้น

EUR/USD: ยูโรถูกกดดันจากดอลลาร์แข็งและต้นทุนพลังงานนำเข้า ECB ต้องชั่งน้ำหนักระหว่างเงินเฟ้อที่สูงขึ้นกับเศรษฐกิจที่อ่อนลง

GBP/USD: ปอนด์ลดราว 0.39% สู่ 1.3376 นอกจากดอลลาร์แข็งแล้ว ตลาดยังกังวลเรื่องความยั่งยืนทางการคลังของอังกฤษในช่วงต้นทุนพลังงานสูง

AUD/USD, NZD/USD และ CAD: AUD และ NZD ยังอ่อนไหวต่อบรรยากาศความเสี่ยง ส่วน CAD ได้แรงหนุนจากน้ำมัน แต่ความตึงเครียดทางการค้าสหรัฐ–แคนาดาจำกัดพื้นที่การแข็งค่า

5. สิ่งที่ต้องติดตาม

รายงานสต็อกน้ำมัน EIA: สัปดาห์ก่อน สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐลดราว 1.7 ล้านบาร์เรล เหลือ 409.7 ล้านบาร์เรล ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีราว 6% ตลาดคาดว่าสัปดาห์นี้อาจลดอีกประมาณ 500,000 บาร์เรล หากลดมากกว่าคาด น้ำมันอาจได้แรงหนุน แต่ถ้าสต็อกเพิ่มโดยไม่คาดคิด อาจเกิดแรงขายทำกำไร

ตะวันออกกลาง: การปะทะสหรัฐ–อิหร่าน คำขู่ของฮูตี และเส้นทางเดินเรือของเรือบรรทุกน้ำมันซาอุฯ จะกระทบโดยตรงต่อน้ำมัน ดอลลาร์ และทอง

Fed และ ECB: ผลของพลังงานต่อเงินเฟ้อจะเป็นประเด็นสำคัญในการสื่อสารนโยบายรอบถัดไป

มุมมองตลาดวันนี้

ความเสี่ยงด้านการขนส่งในตะวันออกกลางดันน้ำมันขึ้นสูงสุดในรอบห้าสัปดาห์ และปลุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกับดอกเบี้ยอีกครั้ง จึงช่วยหนุนดอลลาร์ ขณะที่ทองได้แรงซื้อหลบภัย แต่ยังถูกกดดันจากยีลด์ที่สูง

หากสต็อกสหรัฐลดต่อและความเสี่ยงด้านการขนส่งสูงขึ้น น้ำมันกับดอลลาร์อาจยังแข็ง ส่วนเยนและสกุลเงินของประเทศนำเข้าพลังงานอาจถูกกดดัน หากการทูตช่วยลดความกังวลด้านอุปทาน น้ำมันอาจย่อลงจากระดับสูง และเปิดทางให้ทองกับสกุลเงินนอกดอลลาร์ฟื้นตัว

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อรวบรวมข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายฟอเร็กซ์ โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนอย่างรวดเร็วจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค นโยบายธนาคารกลาง และข่าวที่ไม่คาดคิด ผู้ซื้อขายควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด